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    中投又出手了，這一次是英國知名房地產(chǎn)商歌鳥房地產(chǎn)（Songbird Estates），中投公司以認(rèn)購歌鳥增發(fā)新股的方式，入駐其董事會，持股為19%，并派遣兩名成員，參與該公司的日常管理。

    這是繼今年6月，中投公司為澳大利亞嘉民集團(tuán)提供2億澳元(約10.8億元人民幣)的貸款融資后的第二筆海外地產(chǎn)投資，是中國企業(yè)進(jìn)軍英國地產(chǎn)界最大的一次投資，創(chuàng)英國今年以來地產(chǎn)融資額的最高記錄。

    受全球金融危機(jī)沖擊，在過去18個月，英國房地產(chǎn)市場低迷不振，房價顯著下滑，倫敦地產(chǎn)市場價格蒸發(fā)了約50%，商業(yè)地產(chǎn)更是經(jīng)受著價格下滑和交易疲軟的雙重打擊，寫字樓空置率高漲，現(xiàn)在英國包括倫敦的房地產(chǎn)價格明顯低于一、兩年前的水平。

    目前西方房地產(chǎn)市場交易數(shù)據(jù)依舊萎靡不振，租金回報率下降、成交價格和成交量下滑，被獨具慧眼的企業(yè)看作是“反周期”入市的天賜良機(jī)。確實，全球各地房地產(chǎn)價值的下跌為現(xiàn)金充裕的買家創(chuàng)造了機(jī)會。

    中投公司雖然2007年才宣告成立，但卻是全球最大的主權(quán)財富基金之一。此前中投公司受累于海外投資失利而沉寂近一年之久，不得不采取了相對保守的投資策略。截至去年底，中投資產(chǎn)配置中有近90%的現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物。同時，中投也加大對國內(nèi)的投資，包括增持工行、建行和中行等，這些銀行基本上安然避過了金融危機(jī)，已躍入全球規(guī)模最大的銀行之列，同時中投公司也獲得了豐厚的回報。

    最近英國相關(guān)的一些數(shù)據(jù)表明，英國房地產(chǎn)市場正在觸底反彈，房價呈現(xiàn)環(huán)比上升趨勢。根據(jù)英國房屋抵押貸款協(xié)會的最新數(shù)據(jù)，今年８月英國房價環(huán)比上升1.6％，是英國房價連續(xù)四個月上升，因此中投選擇投資商業(yè)房地產(chǎn)應(yīng)該是一個機(jī)遇。此外，雖然匯率風(fēng)險也會對房產(chǎn)投資造成影響。但從長遠(yuǎn)看，相對于購買外匯，進(jìn)行房產(chǎn)投資等購買實體保值比起購買外匯的風(fēng)險更小一些。

    隨著中投重啟海外投資計劃，其整體戰(zhàn)略資產(chǎn)配置備受關(guān)注。由于中投屬于中國國有企業(yè)，西方國家往往出于經(jīng)濟(jì)安全等因素考慮，在能源、碼頭、航運等領(lǐng)域進(jìn)行保護(hù)，防止他國投資出現(xiàn)的潛在威脅，例如此前美國國會對中海油收購優(yōu)尼科的否決。而購買商業(yè)地產(chǎn)，賺取的只是租金，與收購能源類大不相同，所以，不會有難以逾越的障礙存在。

    中投此次海外投資，在投資策略上不是單獨行動，而是與摩根士丹利房地產(chǎn)基金、卡塔爾控股、美國私人投資者西蒙?格利克一起組成財團(tuán)共同投資歌鳥，其中只有中投是新的投資者，此前投資澳大利亞嘉民集團(tuán)也是與澳大利亞麥格理銀行聯(lián)手的，這一方面可以減輕阻力，另一方面也能有效地分散風(fēng)險。

    中投作為國家的主權(quán)基金，與私人基金不同，不完全以贏利為目的，在很大程度上體現(xiàn)了國家的意志，有較濃的政治色彩。對國家主權(quán)基金來說，保證基金的安全和流動性是最重要的，它應(yīng)該具備戰(zhàn)略眼光，把出發(fā)點放在改善中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡上，而不應(yīng)該以提高外匯收益率為目標(biāo)，在市場上去追逐短期利潤。

    在上世紀(jì)90年代以來，隨著貿(mào)易順差的日益增長，中國日益成為一個資本凈輸出的國家。貿(mào)易順差意味著中國通過貿(mào)易獲取了大量外匯資本，這些資本高于國內(nèi)的投資需求，因此只能向海外進(jìn)行資本輸出。通過中國主權(quán)基金的海外投資，可以打造更為廣泛的國際影響力。

    中投這次海外“抄底”是一項進(jìn)可攻、退可守的投資，因為未來隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，地產(chǎn)價格將會上漲，從目前情況來看，至少是可以保本的。盡管中投的海外征途曾經(jīng)遇到過坎坷，但它正逐漸走向成熟，通過組合投資，用不同的投資組合降低某一單獨投資的風(fēng)險，同時“在戰(zhàn)爭中學(xué)習(xí)戰(zhàn)爭”，進(jìn)一步增加自身獲取收益的能力。

    當(dāng)前，中國在石油、鐵礦石等諸多重要領(lǐng)域都缺乏國際影響力，成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大隱患。希望在不久的將來，通過中投在能源、原材料等重要領(lǐng)域進(jìn)行國際投資，增強(qiáng)中國在國際市場上的話語權(quán)，逐漸提升中國的國際影響力，這將具有重要的戰(zhàn)略意義。