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    房企急尋商業(yè)地產(chǎn)“兜底”

    去年商業(yè)地產(chǎn)占大型房企業(yè)績半壁江山，今年房企繼續(xù)推進商業(yè)地產(chǎn)項目意圖明顯，專家警示泡沫風險。盡管開發(fā)商扎堆轉型商業(yè)地產(chǎn)仍存在爭議，但就2011年而言，商業(yè)地產(chǎn)占部分大型房企全年業(yè)績半壁江山。有跡象表明，2012 年開發(fā)商布局商業(yè)地產(chǎn)以求助推其業(yè)績的意圖明顯。

    商業(yè)地產(chǎn)為業(yè)績兜底

    在住宅市場受到限購影響之際，商業(yè)地產(chǎn)為房企去年的銷售業(yè)績提供較大支撐。

    目前，合景泰富宣布其投資興建的廣州首家國際高端品牌度假酒店花都合景喜來登度假酒店正式營運，這是繼該公司在廣州開發(fā)東圃合景福朋喜來登酒店以及珠江新城W 酒店之后的第三家酒店業(yè)務，顯示其不斷加速推進酒店業(yè)務，支撐業(yè)績。

    與合景泰富一樣， 調(diào)控政策作用下，鑒于住宅市場疲軟，不少開發(fā)商通過投資和出售商用物業(yè)，加速資金的回籠。

    越秀地產(chǎn)日前公布的2011 年業(yè)績顯示，在其90 億元的銷售業(yè)績中，商業(yè)地產(chǎn)超一半。而廣州保利今年銷售100 億，五成貢獻來自商業(yè)地產(chǎn)部分。

    而一直專注于住宅地產(chǎn)的萬科，去年也走起“商住二八分” 的產(chǎn)品策略，即20％的開發(fā)項目是商業(yè)物業(yè)。涉足商業(yè)地產(chǎn)，成為萬科產(chǎn)品新戰(zhàn)略的重要變化。通過直接拿地、收購項目等途徑，萬科投入大約260 億元開發(fā)商業(yè)地產(chǎn)。

    再以合景泰富為例，2011 年上半年，收入51.42 億元， 其中酒店營運收入為約人民幣3400 萬元， 較上年同期增長53.8%。而2011 年底，珠江新城公寓項目“天鑾”坐收21.08 億元，及時為合景全年業(yè)績“兜了底”。

    而保利、富力、合生、合景、珠江去年也都在商業(yè)地產(chǎn)投入相當多的精力。

    調(diào)控逼商業(yè)地產(chǎn)提速

    大房企轉向商業(yè)地產(chǎn)，并非完全是受到了政策的影響，其實早兩年已出現(xiàn)。但無可否認的是，樓市調(diào)控使這一轉變步伐瞬間提速。

    在地產(chǎn)市場疲軟的寒冬里，商業(yè)地產(chǎn)像一枝梅花“凌寒獨自開”。2011 年，廣州寫字樓價格終于擺脫長年“商住倒掛”的陰影，甲級寫字樓最高報價達4 萬元/㎡。

    據(jù)戴德梁行統(tǒng)計，過去一年廣州寫字樓總的吸納量達到30.4 萬平米， 幾近歷史最高值。而2011 年廣州甲級寫字樓租金在中心區(qū)域已經(jīng)漲至133 元/㎡， 已接近2008年最高水平時的135 元/㎡。

    據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2011 年1-11 月商業(yè)及辦公樓銷售面積和均價都呈10%以上增長。辦公樓銷售額整體增長20%，商業(yè)用房銷售額增長30%。

    謹防滯銷風險

    “未來一年，商業(yè)地產(chǎn)無論企業(yè)還是個人投資，都是很好的機會。”中國指數(shù)研究院院長黃瑜表示。而世聯(lián)地產(chǎn)董事長陳勁松日前也認為，2012 年市場的亮點依舊在商業(yè)地產(chǎn)。

    去年銷售業(yè)績得益于商業(yè)物業(yè)銷售的大幅增長，越秀地產(chǎn)副總經(jīng)理朱晨日前透露，2012 年， 越秀仍將采用住宅和商用物業(yè)的組合拳來應對調(diào)控，在商業(yè)地產(chǎn)上會著重打造航母型、高品質(zhì)的商業(yè)項目，今年銷售目標還會有所增長。

    而保利計劃更將商業(yè)地產(chǎn)的投資比例逐步增大到總投資的30%。按保利地產(chǎn)的“十二五”規(guī)劃，到2015 年將持有的商業(yè)地產(chǎn)規(guī)模提升至總資產(chǎn)的10%，一年的營業(yè)收入計劃達到20 億元－25 億元。

    有專家提醒， 雖然2012 年商業(yè)地產(chǎn)整體將繼續(xù)上漲，但期望短時間內(nèi)追逐超額利潤顯然不現(xiàn)實，因為商業(yè)地產(chǎn)的投資線和回報期都比較長。如果供應量超過市場的消化能力，最直接的后果就是商業(yè)地產(chǎn)項目的滯銷和堆積，最終仍然考驗開發(fā)商的資金承受能力。

    商業(yè)地產(chǎn)是不是下一個泡沫？

    房企紛紛轉向商業(yè)地產(chǎn)， 是否醞釀著新一輪的泡沫？ 事實上， 這并非杞人憂天。在中國銀監(jiān)會去年八月召開的2011 年年中工作會議上， 銀監(jiān)會主席劉明康公開表示， 要對商業(yè)地產(chǎn)和二三線城市房地產(chǎn)風險保持“關注和警覺”。這是銀監(jiān)會首次在內(nèi)部全體會議上對商業(yè)地產(chǎn)貸款提出風險警示。

    大連萬達集團董事長王健林此前也曾表示， 商業(yè)地產(chǎn)轉型已經(jīng)錯過最好時期。他認為， 現(xiàn)在轉型商業(yè)地產(chǎn)的開發(fā)商存在的問題是， 以前主動轉型的好時機并沒有抓住， 現(xiàn)在因為住宅受限而一哄而上被動轉型， 勝算機會并不大。