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    “不限購，不限貸”，房產(chǎn)調控政令之下，商業(yè)地產(chǎn)受到關注的程度越來越高，在諸如萬科、保利等眾多老牌房企開始“轉道”商業(yè)地產(chǎn)的同時，零售業(yè)也開始頻頻“搶道”商業(yè)地產(chǎn)，這使得原來的商業(yè)地產(chǎn)商們壓力陡增。在昨日舉行的一場探索中國商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展之路的地產(chǎn)論壇上，錦和投資集團董事長助理崔康甚至發(fā)出了這樣的感嘆：“在中國沒有什么不可能的，什么事情都可能，有原來做零售的，現(xiàn)在做地產(chǎn)，這個沖擊非常大。”

    零售商“搶道”商業(yè)地產(chǎn)

    從2010年以來，樓市調控不斷升級，而種種調控舉措均指向住宅市場，商業(yè)地產(chǎn)處于政策的相對真空期。進入2011年，住宅市場的調控政策進一步升級，房產(chǎn)稅、限購、限貸、銀根緊縮等壓制需求方，特別是投資需求。住宅市場嚴厲調控下，商業(yè)地產(chǎn)迎來新的投資機遇。

    來自中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國寫字樓和商業(yè)用房新開工面積分別同比增長62%和19.8%，高于住宅市場；而監(jiān)測的120個城市土地市場，一季度住宅用地成交8901萬平米，同比下降12.3%，而商辦用地成交2378萬平米，同比大幅增長37.7%，顯示出房地產(chǎn)開發(fā)商對商業(yè)地產(chǎn)市場的信心，加大了對商業(yè)地產(chǎn)市場的投資力度。

    這其中不乏零售業(yè)企業(yè)的頻頻“搶道”商業(yè)地產(chǎn)。近期，零售業(yè)國際大鱷沃爾瑪及家樂福都開始針對商業(yè)地產(chǎn)舉行了相關部署，沃爾瑪首次在國內招聘地產(chǎn)經(jīng)理，并策劃開始購置地產(chǎn)。這是迄今為止，沃爾瑪發(fā)出的進軍中國商業(yè)地產(chǎn)的最明確信號。而法國零售業(yè)巨頭家樂福在日前也表態(tài)，擬將其旗下的迪亞天天折扣連鎖店和它的地產(chǎn)業(yè)務分離出去，并分別成立為各自獨立的上市公司，以提升投資價值并提高盈利能力。此舉被業(yè)界解讀為家樂福借機進入中國商業(yè)地產(chǎn)的前兆。外資如此，國內的企業(yè)也不甘落后，蘇寧、紅星美凱龍、美特斯邦威等都在通過收購等方面向商業(yè)地產(chǎn)高速邁進。

    “實際上這是一些零售行業(yè)向重資產(chǎn)發(fā)展的過程。”《都市住宅與商業(yè)》主編、房地產(chǎn)評論員羅淵說道。他向記者表示，目前商業(yè)地產(chǎn)的相對景氣和繁榮，是在住宅受調控的背景下出現(xiàn)的，其中有一部分被動投資，跟風投機。羅淵稱，零售業(yè)“搶道”商業(yè)地產(chǎn)，實質是通過不動產(chǎn)的增值提高公司的利潤率，從而獲得更多的圈錢方式。“像美特斯邦威、海爾、三一重工等制造業(yè)發(fā)現(xiàn)，辛辛苦苦在制造業(yè)上創(chuàng)收太小了，還不如房子增值，他收購商鋪，收購不動產(chǎn)，通過報表不動產(chǎn)利潤率上升，公開市場上資金融資、上市，增發(fā)圈錢這是一套路子。”羅淵介紹道。

    擔憂泡沫越吹越大

    然而對于這一局面，一些業(yè)內人士表示了擔憂之情。在昨日的論壇上，當主持人進行現(xiàn)場舉手調查，了解與會者對于“當下是商業(yè)地產(chǎn)的機遇還是泡沫”判斷時，上海證大外灘國際金融服務中心置業(yè)有限公司總裁吳洋兩項都未舉手。對此，他坦言，商業(yè)地產(chǎn)機遇是隨著國家經(jīng)濟發(fā)展，來決定了你商業(yè)地產(chǎn)是否方興未艾，之所以感覺商業(yè)地產(chǎn)機遇是假象，是因為隨著投資熱錢走向好像感覺是機遇，實際上不是。在他看來，真正做商業(yè)地產(chǎn)是跟國家總體形式，跟國家發(fā)展戰(zhàn)略來設定的。對于泡沫的問題，吳洋也有些擔憂，他將泡沫比為洗衣服，“泡沫就像洗衣服一樣，加入多少洗衣粉就有多少泡沫，泡沫加多了衣服是洗不干凈，但是泡沫少了衣服也洗不干凈，就是一個度的問題。”吳洋如是說。

    而錦和投資集團董事長助理崔康則對目前的商業(yè)地產(chǎn)繁榮直言有點過了，尤其是零售業(yè)的大量進入。他坦言，這對原有的行業(yè)的沖擊很大。崔康將零售業(yè)的強勢進入比喻為超車不打燈，“比如這條路不能變道，但是就有人變道超車，而且是不打燈突然變道。這個對個人某些集團可能暫時取得了好處，從長遠來講對整個商業(yè)行為規(guī)范是有沖擊的。”崔康說道。

    羅淵也指出零售業(yè)轉型做商業(yè)地產(chǎn)，由于沒有經(jīng)驗，有可能造成一部分盲目投資，因此未來商業(yè)地產(chǎn)市場可能會出現(xiàn)結構性的過剩，或者由于商業(yè)運營低下，無法實現(xiàn)預期收益。“干了十幾年房產(chǎn)了，原來的地產(chǎn)商對風險敏感度，比新入這個行業(yè)的要敏感得多，其實有些還是看在我們賺錢賺得容易以后傻乎乎進來，其實現(xiàn)在我們就把重資產(chǎn)扔給他們。”