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    金融創(chuàng)新如何與風(fēng)險(xiǎn)可控同行？從我國(guó)又辟金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)區(qū)談起。

　　10月26日，經(jīng)國(guó)務(wù)院同意，國(guó)家發(fā)改委批復(fù)《天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套改革試驗(yàn)金融創(chuàng)新專項(xiàng)方案》。這是繼深圳福田、浦東陸家嘴之后的全國(guó)第三個(gè)重點(diǎn)金融改革創(chuàng)新試點(diǎn)區(qū)。倘若此方案先行先試進(jìn)展順利，取得預(yù)期目標(biāo)，不僅可望在天津出現(xiàn)與北方經(jīng)濟(jì)中心相適應(yīng)的現(xiàn)代金融體系，還可望成為全國(guó)金融改革創(chuàng)新基地。

　　毫無(wú)疑問，這個(gè)專項(xiàng)方案與其說(shuō)是屬于天津?yàn)I海新區(qū)的，還不如說(shuō)是在為中國(guó)金融改革創(chuàng)新探路。因?yàn)閲?guó)家批復(fù)同意的專項(xiàng)方案是通過在金融企業(yè)、金融業(yè)務(wù)、金融市場(chǎng)和金融開放等方面，重點(diǎn)圍繞著深化投融資體制改革，開展綜合經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)，整合及設(shè)立金融機(jī)構(gòu)，搞好外匯管理改革試點(diǎn)，改善金融發(fā)展環(huán)境，完善金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系等進(jìn)行先行先試。這正是全球金融危機(jī)后，我國(guó)乃至世界各國(guó)致力探求解決的重大課題。

　　可喜的是憑借這些年來(lái)的發(fā)展，濱海新區(qū)已設(shè)立了渤海產(chǎn)業(yè)投資基金，聚集了60多家股權(quán)投資基金，組建了泰達(dá)國(guó)際金融集團(tuán)、天津農(nóng)村合作銀行、天津?yàn)I海農(nóng)村商業(yè)銀行，并引進(jìn)了渣打銀行、東亞銀行、日本愛和誼財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司、韓國(guó)企業(yè)銀行、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等，一批面向三農(nóng)和中小企業(yè)的村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)業(yè)貸款公司和小額貸款公司也先后誕生。這也為全國(guó)金融改革創(chuàng)新基地奠定了基礎(chǔ)。

　　有人說(shuō)，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)是金融過度創(chuàng)新惹出的禍。其實(shí)不然，創(chuàng)新本身沒有錯(cuò)，錯(cuò)就錯(cuò)在沒有構(gòu)筑堅(jiān)固的風(fēng)險(xiǎn)屏障，沒有跟進(jìn)有效的防范措施。前車可鑒，濱海新區(qū)金融改革創(chuàng)新先行先試要取得預(yù)期成功，真正成為全國(guó)金融改革創(chuàng)新基地，當(dāng)務(wù)之急還在于金融改革創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)控制同行。

　　金融創(chuàng)新是一把雙刃劍，有帶來(lái)更高價(jià)值的一面，也有潛在的高風(fēng)險(xiǎn)，且這種高風(fēng)險(xiǎn)往往具有集成性、系統(tǒng)性、復(fù)雜性。比如金融創(chuàng)新活動(dòng)形成了以資金鏈為基礎(chǔ)的競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，各金融機(jī)構(gòu)之間聯(lián)系日益緊密，一旦某個(gè)金融機(jī)構(gòu)陷入困境，會(huì)迅速波及其他機(jī)構(gòu)，以致產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)，進(jìn)而影響整個(gè)金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性。又比如金融電子產(chǎn)品創(chuàng)新，雖然快捷方便，但伴隨而來(lái)的電子金融風(fēng)險(xiǎn)更具系統(tǒng)性以及產(chǎn)生瞬間的破壞力，引發(fā)金融機(jī)構(gòu)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，甚至釀成新的金融危機(jī)。

　　如何做到金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)可控同行？

　　依筆者之見，首先金融機(jī)構(gòu)要健全由董事會(huì)、高管層和風(fēng)險(xiǎn)管理部門組成的全面風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管系統(tǒng)，加強(qiáng)自律，自覺接受市場(chǎng)監(jiān)督。同時(shí)，引入金融工程來(lái)提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。比如運(yùn)用投資組合理論，控制和分散投資風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)用投機(jī)套利理論控制或化解價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；運(yùn)用期權(quán)理論防范收購(gòu)兼并等風(fēng)險(xiǎn)。

　　此外，還須從監(jiān)管和政府兩個(gè)層面加強(qiáng)對(duì)金融創(chuàng)新的風(fēng)控。從監(jiān)管層面說(shuō)，重要的是針對(duì)金融監(jiān)管滯后于金融業(yè)務(wù)或金融工具創(chuàng)新的現(xiàn)實(shí)，更新金融監(jiān)管理念，創(chuàng)新金融監(jiān)管技術(shù)手段，使任何金融創(chuàng)新，包括市場(chǎng)準(zhǔn)入、市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)退出各個(gè)環(huán)節(jié)嚴(yán)格置于金融監(jiān)管之下，以防金融監(jiān)管不及導(dǎo)致金融創(chuàng)新失控。從政府層面來(lái)說(shuō)，重要的是深入推進(jìn)政府投融資平臺(tái)的有機(jī)整合，提升其功能和質(zhì)量。同時(shí)，不斷完善其公司治理和內(nèi)控制度，實(shí)現(xiàn)科學(xué)管理，規(guī)范運(yùn)營(yíng)。此外，政府還應(yīng)從政治、經(jīng)濟(jì)、法律、信用等方面下大力培育良好的金融生態(tài)環(huán)境，諸如開展誠(chéng)信守法教育、信用評(píng)級(jí)活動(dòng)，以及和央行一起推進(jìn)征信系統(tǒng)建設(shè)；開展反洗錢，打擊非法證券、非法集資、經(jīng)濟(jì)詐騙、賴賬、逃賬等行為，從而形成有利于金融創(chuàng)新的良好土壤，既能支持金融創(chuàng)新和應(yīng)用，承載由此引起的變化，又能及時(shí)化解可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而實(shí)現(xiàn)金融改革創(chuàng)新和風(fēng)險(xiǎn)可控的良性循環(huán)。