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　　講師名片：倪云虎，浙江省區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)會(huì)長顧問，浙江省區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)金融咨詢委員會(huì)主任，貨幣金融研究專家，浙江大學(xué)創(chuàng)新管理培訓(xùn)中心主任。著有《當(dāng)代國際經(jīng)濟(jì)導(dǎo)論》、《網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)》、《歐元問題研究》、《21世紀(jì)初長江三角洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略研究》、《世界貿(mào)易組織與中國》等10多部著作和《貨幣理論》、《貨幣政策》等多部譯著，發(fā)表了“我國外匯管理體制改革趨勢”、“歐元匯率波動(dòng)的深層原因”、“加入WTO對(duì)我國經(jīng)濟(jì)的影響”等30多篇學(xué)術(shù)論文。在《浙商》雜志開設(shè)專欄“虎云天下”。

    “中國經(jīng)濟(jì)30-40年內(nèi)，不會(huì)有什么影響格局的大事，是一個(gè)盛朝。”

    “中國房地產(chǎn)在我看來，已經(jīng)走到了一個(gè)‘立定跳遠(yuǎn)’后退一下、準(zhǔn)備再往前跳的地方，已經(jīng)有了這種跡象。”

    “農(nóng)行的上市，標(biāo)志著中國股市進(jìn)入全新階段。”

    “A股主板不應(yīng)該再是民營企業(yè)家關(guān)注的重點(diǎn)。”

    “我判斷經(jīng)濟(jì)趨勢是偏樂觀的，我認(rèn)為現(xiàn)在，中國民營企業(yè)迎來了一個(gè)最大的發(fā)展機(jī)遇。”

    不久前，省人民大會(huì)堂國際廳里，上百位民營企業(yè)家全神貫注地聽著臺(tái)上一位教授的演講——“中國民營企業(yè)面臨的歷史性機(jī)遇與挑戰(zhàn)”，很多平時(shí)很少動(dòng)筆的企業(yè)老總們同時(shí)在認(rèn)真地做著筆記。這是浙江省區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作企業(yè)發(fā)展促進(jìn)會(huì)（簡稱促進(jìn)會(huì)）2010金融熱點(diǎn)論壇上的一幕。而這位演講的教授，則是促進(jìn)會(huì)的會(huì)長顧問，浙江大學(xué)創(chuàng)新管理培訓(xùn)中心主任倪云虎教授。

    中國經(jīng)濟(jì)30-40年內(nèi)“事事無礙”

    禪宗和華嚴(yán)宗祖師之一、唐代高僧宗密創(chuàng)立四法界學(xué)說：一是事法界，二是理法界，三是理事無礙法界，四是事事無礙法界。其中，事事無礙是最高境界，不管發(fā)生什么事，都無礙，即一切圓滿融通。倪云虎教授說，自己對(duì)中國經(jīng)濟(jì)總體形勢的判斷正可借用宗密大師的“事事無礙”來表達(dá)。

    倪教授說，自己研究各國歷史發(fā)現(xiàn)，每個(gè)像樣的朝代至少要興旺270年，而中國正處在這樣一個(gè)向上走的興旺期，30-40年內(nèi)，不會(huì)發(fā)生什么足以影響格局的大事，中國經(jīng)濟(jì)會(huì)呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的大勢。

    橫向來比較，倪教授認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)正處在歷史性發(fā)展的最佳周期，這一周期與日本七十年代初至八十年代末二十年間的發(fā)展周期非常相似，而且速度更快、前景更樂觀。七十年代初的日本經(jīng)濟(jì)與歐美發(fā)達(dá)國家相比有整整二十年的差距，到八十年代末，日本經(jīng)濟(jì)與歐美站在了同一水平線上。日本人用了二十年時(shí)間趕上了二十年，中國人會(huì)用多少年實(shí)現(xiàn)趕超歐美、融入世界主流的夢(mèng)想？我想，應(yīng)該不需要花二十年，或許用一半時(shí)間也綽綽有余了，而且時(shí)不待我，不快也不行。

    國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)調(diào)整，在倪教授看來，也無礙經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長的大勢。今年國內(nèi)一季度GDP增長達(dá)到驚人的近12%，二季度、三季度適當(dāng)放慢也屬正常，或許到四季度或明年一季度又會(huì)加快；通貨膨脹節(jié)節(jié)爬升引來許多擔(dān)憂，CPI突破3%似乎更加重了這種憂慮，但倪教授的看法仍然是樂觀的，他說：“股市有漲有跌，經(jīng)濟(jì)發(fā)展有快有慢，正如事事有差別，關(guān)鍵是“理”是否“同”。如果一切獨(dú)立有差別的事物均含有相同的“理”，則就會(huì)達(dá)到“事事無礙”的境界。”

    倪教授判斷，這次全球金融危機(jī)后，中國經(jīng)濟(jì)將步入一個(gè)穩(wěn)定發(fā)展的歷史性長周期。每年GDP增長率將維持8%左右，通脹率為溫和的3%-5%，結(jié)構(gòu)調(diào)整和全球化將成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的主旋律，人民幣對(duì)外持續(xù)升值，股市步入歷史性長牛。

    A股主板不應(yīng)再是民營企業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)

    民營企業(yè)，這在30年前是經(jīng)濟(jì)生活中的新事物，相對(duì)于國營經(jīng)濟(jì)來說，是當(dāng)時(shí)的“草根經(jīng)濟(jì)”。但是經(jīng)過30年的發(fā)展，這個(gè)草根經(jīng)濟(jì)從小到大，從弱到強(qiáng)，從無到有�，F(xiàn)在，在倪教授看來，中國民營企業(yè)已經(jīng)從“做產(chǎn)品、做服務(wù)”的第一階段到了“做企業(yè)，做資本經(jīng)營”的第二階段。而創(chuàng)業(yè)板的出現(xiàn)，成了中國民營經(jīng)濟(jì)進(jìn)入第二個(gè)階段的標(biāo)志。

    中國股票市場已經(jīng)經(jīng)歷了二十個(gè)風(fēng)風(fēng)雨雨的春秋。在相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)，中國股市幾乎被國企股完全壟斷。根據(jù)倪教授多年對(duì)中國股市的跟蹤觀察與研究，這種股市的本質(zhì)特征是“為國有企業(yè)的轉(zhuǎn)型服務(wù)”。因此，他一直強(qiáng)調(diào)要特別關(guān)注中國股市的特色：“國企改革”的動(dòng)向。國企改革“動(dòng)”則股市“牛”；國企改革“靜”則股市“熊”；“小動(dòng)”則“小牛”，“大動(dòng)”則“大牛”；“止息”則“大熊”。這就是吳敬璉所說的“賭場”和史美倫所謂的“推倒重來”，也是他所擔(dān)憂的“俄羅斯式崩盤”。了解了這一點(diǎn)，就很容易明白：為什么中國民營企業(yè)一直被中國自己的資本市場拒之門外？為什么中國民營企業(yè)登陸主板市場一直障礙重重？為什么中小企業(yè)板的發(fā)展一直步履維艱？為什么創(chuàng)業(yè)板的登陸整整推遲了10年？

    這種中國特色的股市，一直與民營企業(yè)無緣。因?yàn)锳股市場不是為中小企業(yè)服務(wù)的，它是資本市場為化解國有企業(yè)在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制下的問題而做出貢獻(xiàn)的。如果硬要說民營企業(yè)和A股的關(guān)系，那么就是不少民營企業(yè)家也自己投錢炒股，這和普通大眾炒股的區(qū)別可能就是炒股數(shù)目的大小。

    2004年開設(shè)的深圳中小企業(yè)板，在一定程度上對(duì)民營企業(yè)進(jìn)入資本市場打開了一扇窗，在經(jīng)歷了6年艱難培育后終于達(dá)到了一定的規(guī)模，2009年，創(chuàng)業(yè)板成功開板，中國民營企業(yè)有了更好的進(jìn)入資本市場的大門。

    “民營企業(yè)家關(guān)注的重點(diǎn)，不應(yīng)該是A股主板市場，而應(yīng)該是中小板和創(chuàng)業(yè)板。”倪教授說，“農(nóng)行的上市，標(biāo)志著中國股市進(jìn)入到了全新的階段，政府沒有更多的國有企業(yè)需要資本了。”

    從產(chǎn)品市場到資本市場，這是一個(gè)歷史性的機(jī)遇

    “中國的民營企業(yè)家30年前、20年前、10年前都可以不關(guān)心股市，但是現(xiàn)在不行！”倪教授說，如果說當(dāng)年沒有下海創(chuàng)業(yè)做產(chǎn)品做企業(yè)做民營經(jīng)濟(jì)算是喪失歷史性機(jī)遇，那么現(xiàn)在沒有走到民營資本的主流中，中國的民營企業(yè)就會(huì)喪失歷史性機(jī)遇。

    為什么現(xiàn)在80后創(chuàng)業(yè)比60后創(chuàng)業(yè)要難得多呢？因?yàn)閯?chuàng)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)不同了。其實(shí)創(chuàng)業(yè)都難的，60后難，80后也難，只是難的地方不一樣。60后當(dāng)年最難的就是沒錢，有錢就做起來了；而現(xiàn)在對(duì)不少80后來說，錢不是太難，而是難在“從產(chǎn)品市場走入資本市場”這個(gè)大勢上。

    中國創(chuàng)業(yè)板的創(chuàng)建將是中國民營企業(yè)真正登陸中國證券市場這個(gè)大舞臺(tái)的起點(diǎn)，它將攜手在此之前嘗試性開設(shè)的中小企業(yè)板，完成中國股市從國企向民企轉(zhuǎn)型的華麗轉(zhuǎn)身，這種轉(zhuǎn)型的成功將為中國股市世紀(jì)大牛市奠定扎實(shí)的制度基礎(chǔ)。從市場經(jīng)濟(jì)角度看，中國真正的牛市從2008年底或2009年初啟動(dòng)，即創(chuàng)業(yè)板登陸之日就是世紀(jì)大牛市的起點(diǎn)。

    “1972年到1989年，日本出現(xiàn)了連續(xù)17年的大牛市，這個(gè)大牛市，我認(rèn)為在中國的民營企業(yè)股上，完全有可能重現(xiàn)。”倪教授最后說。