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    行業(yè)利潤的高低向來是資本走向的基本參考原則，如果再加上一定的安全性，那就更好了，這就是民間資本大規(guī)模涌向迅猛發(fā)展的房地產(chǎn)業(yè)的最根本原因，利潤高而又相對安全。

　　要說民間資本進(jìn)入樓市而備受市場關(guān)注的，則首推溫州、山西、以及鄂爾多斯資本。溫州資本的特點(diǎn)是快進(jìn)快出、充分利用銀行的金融杠桿，有投機(jī)獲利的行為，被媒體稱為“炒房團(tuán)”;山西資本表現(xiàn)較為穩(wěn)健，對金融手段的使用稍差，多數(shù)投資投資地產(chǎn)行為是為了原有資本的增值、保值;而鄂爾多斯則是近年來異軍突起的一股力量，有媒體總結(jié)其進(jìn)入樓市屬于“購房儲(chǔ)蓄型”，也就是拿買房當(dāng)作一種儲(chǔ)蓄行為，不過現(xiàn)在看來這種“儲(chǔ)蓄”的風(fēng)險(xiǎn)還是蠻高的，看看鄂爾多斯的樓市現(xiàn)狀，我們就會(huì)明白。

　　透過表象看本質(zhì)，英雄也要問出處，溫商與晉商在投資投資地產(chǎn)理念上的差別是有其歷史根源的。溫州資本的積累源自簡單加工業(yè)、低成本為競爭力的制造業(yè)，巨額資本的前期積累過程較慢，利潤率相對不高，因此，賺夠了辛苦錢的溫商轉(zhuǎn)為快進(jìn)快出式的投資，采取高利潤伴隨高風(fēng)險(xiǎn)的帶有“投機(jī)”味道的市場手段，炒房就是最具體的行為表現(xiàn);再看山西資本，其資本積累的過程相對技術(shù)含量不高，以能源產(chǎn)業(yè)的高增長為契機(jī)，資本積累速度較快，周期短，在這樣的背景下，其資本偏好穩(wěn)健型、長期保值和增值型的方式，比如投資商業(yè)地產(chǎn)、賺取穩(wěn)定的租金回報(bào)。

　　近幾年來，山西資本在北京商業(yè)地產(chǎn)市場中的投資相對活躍，其運(yùn)作手法也相對細(xì)致些。比如國內(nèi)首支以山西資本為主的私募基金高和投資，吸納山西資本，由專業(yè)的基金團(tuán)隊(duì)來負(fù)責(zé)專業(yè)化市場運(yùn)作，進(jìn)而保證投資收益率。另外一種體現(xiàn)細(xì)致特點(diǎn)的地方是由山西資本直接投資收購物業(yè)，并直接參與到商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目的后期運(yùn)營當(dāng)中，并逐步積累經(jīng)驗(yàn)，將商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)組合做大。

　　“為什么要考慮投資收購寫字樓呢?”接受中國寫字樓網(wǎng)采訪的過程中，我們問到這個(gè)問題時(shí)，首東國際執(zhí)行董事馬海軍的回答也相對務(wù)實(shí)些，“因?yàn)橄鄬Π踩�吧，主要考慮資產(chǎn)的長期增值和保值性”。

　　2011年7月，朝陽區(qū)廣渠門附近的首東國際正式進(jìn)入了市場，這個(gè)由山西資本收購后經(jīng)過專業(yè)化運(yùn)作的寫字樓開始了招租工作，目前首東國際已經(jīng)基本完成了租賃指標(biāo)，僅剩一層可租面積，租金水平由原來的6-8元上漲至目前的10-12元。由于市場化的專業(yè)運(yùn)作，租金的快速上漲，首東國際的投資回報(bào)周期比預(yù)想的縮短了很多，這更加堅(jiān)定了公司繼續(xù)收購物業(yè)的信心。據(jù)悉，公司近期又收購了優(yōu)質(zhì)的商業(yè)地產(chǎn)物業(yè)，不久即將開展商戶的招租工作。

　　可以說，以首東為代表的山西資本進(jìn)軍北京商業(yè)地產(chǎn)市場，已經(jīng)拉開了帷幕。隨著商業(yè)地產(chǎn)租金水平的整體大幅度上升，其原有的“住商倒掛”的局面已經(jīng)被改寫，資本對于其價(jià)值的認(rèn)可程度也在不斷攀升。“寫字樓的售價(jià)估值在不斷提升，收購談判變得比以往要艱難，所以，在開拓以后的市場時(shí)我們會(huì)更加謹(jǐn)慎”馬海軍表示，“近幾年北京寫字樓市場上，熱點(diǎn)商圈的新增放量仍然較少，但是原有樓宇的翻新、改造會(huì)在未來幾年里為市場增添一些活力，而這對于實(shí)力雄厚的民間資本而言，也是一個(gè)發(fā)展機(jī)遇”。

　　樓市的發(fā)展關(guān)乎民生，調(diào)控的目的不是扼殺，是讓市場健康發(fā)展。近年來商業(yè)地產(chǎn)的蓬勃發(fā)展，其本質(zhì)并非因?yàn)樽≌�受控�?dǎo)致的資本轉(zhuǎn)身，而是由于市場價(jià)值體系的重新修訂�，F(xiàn)階段，以北京等一線城市為代表的商業(yè)地產(chǎn)，其整體水平還處在相對理性的階段，商業(yè)地產(chǎn)長期、穩(wěn)健的收益形式注定了它不是“投機(jī)者”的寵兒，而是為追求穩(wěn)健價(jià)值的理性投資者提供優(yōu)質(zhì)的舞臺(tái)。

　　投資就像開飛機(jī)，不在乎一時(shí)間飛的多高多遠(yuǎn)，更重要的是能夠安全著陸。