色国语普通话对白视频­_国产偷∨国产偷∨精品视频­_无码中文367中文无码­_最新在线国产网站青涩­_尤物视频在线观看网站

    6月初中國證監(jiān)會(huì)公布新一輪新股發(fā)行體制改革方向后，IPO重啟在即已成共識(shí)。盡管新股發(fā)行停滯已持續(xù)7個(gè)多月，但原先屢現(xiàn)熊市暴利奇跡的股票發(fā)行一級(jí)市場(chǎng)，在短期內(nèi)卻沒能升溫。在登陸A股市場(chǎng)已成獨(dú)木橋的情況下，風(fēng)投資金需要尋找更多退路，原先賺快錢的好日子可能將難再出現(xiàn)。

    全民風(fēng)投盛況難現(xiàn)

    國際金融危機(jī)過后的2009年，中國股市于當(dāng)年7月重啟IPO，之后曾出現(xiàn)持續(xù)幾年的全民風(fēng)投浪潮。一時(shí)間，股權(quán)投資基金公司規(guī)�？焖倥蛎�。特別是在2009年10月創(chuàng)業(yè)板開板后的三年內(nèi)，盡管A股市場(chǎng)屢入熊市，但300多家公司上市，卻讓一大批低價(jià)入股的風(fēng)投資金在賺取暴利后順利退出。兩三年前，上市銀行的市盈率僅有10倍左右，但部分未上市的地方商業(yè)銀行股權(quán)在一級(jí)市場(chǎng)的市盈率卻高達(dá)5-8倍。

    然而，去年11月以來連續(xù)7個(gè)月停發(fā)新股，再加上證監(jiān)會(huì)“嚴(yán)打”擬上市企業(yè)造假，國內(nèi)股票發(fā)行一級(jí)市場(chǎng)呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。記者在北京國貿(mào)、金融街等金融機(jī)構(gòu)集中的高檔寫字樓內(nèi)發(fā)現(xiàn)，一些冠以“股權(quán)投資”“資本投資”的公司悄然搬出，而一些大型證券公司投行部門也在持續(xù)降薪或裁員。

    盡管一級(jí)市場(chǎng)盼望已久的IPO已現(xiàn)重啟跡象，但在宏觀環(huán)境的限制下，一級(jí)市場(chǎng)牛市難以再現(xiàn)。德勤中國A股資本市場(chǎng)主管合伙人吳曉輝認(rèn)為，由于產(chǎn)業(yè)增長和業(yè)務(wù)持續(xù)運(yùn)營的變化，有20%-25%的上市申請(qǐng)人可能會(huì)撤回申請(qǐng)，或重新考慮其上市策略，在市場(chǎng)持續(xù)轉(zhuǎn)型的背景下，A股IPO市場(chǎng)前景仍然充滿著挑戰(zhàn)。

    風(fēng)投資金難賺快錢

    隨著近年來綠大地、勝景山河、萬福生科等一批上市公司財(cái)務(wù)造假，證監(jiān)會(huì)加大監(jiān)管打擊力度，發(fā)行企業(yè)、風(fēng)投股東、中介機(jī)構(gòu)造假上市的難度加大，將間接過濾掉其中想走“捷徑”的風(fēng)投資金。

    統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，終止審查的269家企業(yè)分布于20個(gè)行業(yè)，其中制造業(yè)有101家企業(yè)撤單，居各行業(yè)之首。能源及礦業(yè)、IT行業(yè)緊隨其后，均有25家企業(yè)終止審查。涉農(nóng)類企業(yè)成為IPO撤單重災(zāi)區(qū)，豐科生物、康地種業(yè)、秦寶牧業(yè)、塞飛亞農(nóng)業(yè)等多家企業(yè)終止IPO進(jìn)程，不少風(fēng)投機(jī)構(gòu)也被擠下獨(dú)木橋。

    與此同時(shí)，未來新股定價(jià)模式的轉(zhuǎn)變，將緩解新股“三高”現(xiàn)象，降低風(fēng)投資金的獲利空間。以往創(chuàng)業(yè)板、中小板新股動(dòng)輒高價(jià)發(fā)行，還未上市風(fēng)投資金已賺得盆滿缽溢。對(duì)此，多年參與新股發(fā)行定價(jià)的一家大型央企財(cái)務(wù)公司投資部負(fù)責(zé)人表示，在新股發(fā)行體制改革將發(fā)行價(jià)格和發(fā)行人義務(wù)進(jìn)行捆綁約束后，未來新股定價(jià)將不再瘋狂，風(fēng)投資金低價(jià)入股后轉(zhuǎn)瞬賺取暴利的機(jī)會(huì)將下降。

    另外，在新階段新股發(fā)行體制改革中，發(fā)行企業(yè)需要進(jìn)一步提前預(yù)披露招股說明書，旨在加強(qiáng)社會(huì)監(jiān)督，這對(duì)于打擊發(fā)行企業(yè)和投行、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所之間，以風(fēng)投機(jī)構(gòu)名義等形式進(jìn)行利益輸送有積極作用。