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    近日，中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)、中國(guó)企業(yè)家協(xié)會(huì)發(fā)布了“2018中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”榜單，同時(shí)還發(fā)布了“2018中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)”和“中國(guó)服務(wù)業(yè)企業(yè)500強(qiáng)”。這三張榜單以2017年企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入作為入圍標(biāo)準(zhǔn)�？傮w來看，企業(yè)500強(qiáng)在2017年取得了亮眼的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

    企業(yè)500強(qiáng)的營(yíng)業(yè)收入總額同比增長(zhǎng)11.2%，達(dá)到71.17萬億元，這相當(dāng)于2017年全國(guó)GDP的86%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)3.2萬億元，增長(zhǎng)13.3%，增速提高10.1個(gè)百分點(diǎn)，扭轉(zhuǎn)了連續(xù)3年增速下滑態(tài)勢(shì)。入圍“2018中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)”的門檻為營(yíng)業(yè)收入306.89億元，突破了300億元大關(guān)，比2002年時(shí)的20億元提高了14倍。

    值得一提的是，今年美國(guó)財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)的總營(yíng)收為12.8萬億美元，相當(dāng)于去年美國(guó)GDP的2/3；財(cái)富500強(qiáng)的入圍門檻為54億美元，大約相當(dāng)于350億元人民幣。由此可見，中國(guó)的大企業(yè)在體量上已經(jīng)可以與美國(guó)的大企業(yè)相提并論，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位甚至還要高一點(diǎn)。

    本世紀(jì)初，中國(guó)剛剛加入世貿(mào)組織時(shí)，企業(yè)體量比較小，進(jìn)入財(cái)富世界500強(qiáng)的企業(yè)很少，那時(shí)人們擔(dān)心中國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)這些年的發(fā)展，逐漸成為僅次于美國(guó)的全球第二大經(jīng)濟(jì)體，大企業(yè)的體量迅速壯大。在2018年的財(cái)富世界500強(qiáng)中，美國(guó)企業(yè)共126家，中國(guó)內(nèi)地企業(yè)共107家，差距已經(jīng)大大縮小。

    這個(gè)過程快得有點(diǎn)出人意料，實(shí)際上反映了國(guó)內(nèi)對(duì)做大企業(yè)的一種追求，人們（包括企業(yè)家）對(duì)企業(yè)做大有期待，地方政府對(duì)企業(yè)做大有支持。這應(yīng)該是中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)與中國(guó)GDP的比例高于財(cái)富500強(qiáng)與美國(guó)GDP的比例的重要原因。

    中國(guó)大企業(yè)的體量迅速壯大，一些大企業(yè)成為中國(guó)的國(guó)際名片。但是，其中也存在一些問題。例如，體量龐大的企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中還有短板，有時(shí)會(huì)處于弱勢(shì)的地位。這種狀況反映在利潤(rùn)中，中國(guó)500強(qiáng)和財(cái)富500強(qiáng)的總營(yíng)收相差不是太大，但后者的利潤(rùn)總額為1萬億美元是前者的兩倍多。

    此外，透過企業(yè)500強(qiáng)榜單的數(shù)據(jù)，我們還能看到中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一些失衡現(xiàn)象。而急于將企業(yè)做大的“求大”心理及政策，正是造成失衡的部分原因。

    一個(gè)非常突出的現(xiàn)象是，利潤(rùn)分配在不同行業(yè)之間的分配可以說嚴(yán)重失衡，一邊倒地向金融業(yè)傾斜。企業(yè)500強(qiáng)中只有33家金融企業(yè)，占比為6.6%，但凈利潤(rùn)占比則高達(dá)50.7%，其中有17家銀行占500強(qiáng)全部?jī)衾麧?rùn)的43.4%。電信及互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)、房地產(chǎn)的利潤(rùn)也很豐厚，在500強(qiáng)中，主業(yè)為這兩個(gè)行業(yè)的企業(yè)凈利潤(rùn)位列二、三位，占比分別為8.43%和6.17%。而數(shù)量多達(dá)253家的制造業(yè)企業(yè)的凈利潤(rùn)占比僅為20.05%。服務(wù)業(yè)企業(yè)凈利潤(rùn)占比為74.08%，看上去整體情況很好，但減去上述三個(gè)行業(yè)的凈利潤(rùn)之后，其他服務(wù)業(yè)企業(yè)的凈利潤(rùn)占比就只有8.78%。所以，所謂服務(wù)業(yè)的狀況好于制造業(yè)，其實(shí)也僅限于三大高利潤(rùn)行業(yè)。

    在利潤(rùn)分配的行業(yè)分化之后，是資產(chǎn)負(fù)債率的極大差異。2018中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)平均資產(chǎn)負(fù)債率為63.20%，而服務(wù)業(yè)500強(qiáng)的資產(chǎn)負(fù)債率為86.77%。從500強(qiáng)榜單的數(shù)據(jù)可以看到，一些行業(yè)和企業(yè)的快速發(fā)展，主要是由加杠桿、融資、負(fù)債驅(qū)動(dòng)的。在這種融資驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式中，金融業(yè)本身獲得了最豐厚的利潤(rùn)，善于畫餅、受到資金青睞的互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)也能利潤(rùn)豐厚，不那么善于描述未來的制造業(yè)以及其他服務(wù)業(yè)則利潤(rùn)微薄、減速發(fā)展。而融資驅(qū)動(dòng)的發(fā)展模式之所以盛行，離不開“求大”心理及政策的支持。一個(gè)企業(yè)要迅速做大，立即將未來前景變現(xiàn)，只能依靠大量的融資。從中受益的主要是國(guó)有企業(yè)以及新興行業(yè)。

    還有一種失衡是500強(qiáng)的地區(qū)分布太過集中。在2018企業(yè)500強(qiáng)中，總部在北京的有100家，占1/5；總部在江蘇、廣東、山東、浙江和上海分布有52家、51家、51家、48家和29家。這6個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海省市“瓜分”了2/3的500強(qiáng)。這是區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展失衡的表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的地區(qū)能夠得到更多的融資支持，以及政策和人才資源，所以在發(fā)展“總部經(jīng)濟(jì)”中對(duì)比較不發(fā)達(dá)地區(qū)具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，因而又可能使地區(qū)之間的發(fā)展水平進(jìn)一步拉大，形成一種負(fù)反饋。

    此外，還有一種失衡，要透過榜單才能看到，那就是大企業(yè)與小企業(yè)之間的發(fā)展趨勢(shì)分化。500強(qiáng)的數(shù)據(jù)很亮麗，強(qiáng)于經(jīng)濟(jì)的整體表現(xiàn)，那隱藏的信息就是小企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r弱于經(jīng)濟(jì)整體。制造業(yè)PMI有大中小三類企業(yè)的指標(biāo)，大型企業(yè)PMI一直都在50%以上，而小企業(yè)很多月份都在50%以下。大企業(yè)的狀況好于小企業(yè)，部分原因是它們?cè)讷@得融資方面具有優(yōu)勢(shì)，因而在融資驅(qū)動(dòng)的發(fā)展中能獲得更多機(jī)會(huì)。我們對(duì)小微企業(yè)給予了很多支持，但在“求大”的心理下，希望它們快速成長(zhǎng)，為此甚至用融資去“澆灌”它們，但這可能適得其反，變成了揠苗助長(zhǎng)。
    （原標(biāo)題：企業(yè)500強(qiáng) 亮麗數(shù)據(jù)背后的失衡之憂 評(píng)論員：歐陽覓劍）