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　　隨著銀行年中考核節(jié)點(diǎn)臨近，不少銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率開始小幅“升溫”，預(yù)期年化收益率向6%發(fā)起沖擊。
　　與此形成鮮明對(duì)比的是，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)“寶”類產(chǎn)品的7日年化收益率集體破“5”，有的甚至一度跌落到3%的區(qū)間。
　　理財(cái)師提醒，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率不會(huì)像去年那么高，但隨著“時(shí)點(diǎn)”到來(lái)，銀行理財(cái)可以鎖定一定的期限，在季末、月末可以鎖定長(zhǎng)期高收益產(chǎn)品，而互聯(lián)網(wǎng)“寶”類產(chǎn)品收益率即使短期內(nèi)有所提高，但中長(zhǎng)期下降趨勢(shì)很難扭轉(zhuǎn)。

　　“寶寶”收益率跌跌不休

　　今年4月以來(lái)隨著銀行間市場(chǎng)利率不斷走低，貨幣基金的收益率整體呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，“寶寶”類產(chǎn)品作為貨幣基金中的一員，難以擺脫收益率下滑的趨勢(shì)。最新的統(tǒng)計(jì)顯示，50多只“寶”類產(chǎn)品中最低的7日年化收益率已經(jīng)下降到了3.219%，為申萬(wàn)菱信基金公司旗下的“現(xiàn)金袋”，對(duì)應(yīng)的貨幣基金為“申萬(wàn)收益寶A”。
  　進(jìn)入統(tǒng)計(jì)的50多只“寶”類產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的貨幣基金中，已經(jīng)有13只產(chǎn)品的7日年化收益率低于4%，占比約為25%。與此同時(shí)，7日年化收益率超過(guò)5%的貨幣基金數(shù)量越來(lái)越少，目前只有7只。
　　從7日年化收益率指標(biāo)來(lái)看，“富國(guó)天天理財(cái)寶”、“萬(wàn)家現(xiàn)金寶”的收益率較低，最新收益率僅為3.453%和3.505%。而“國(guó)泰超級(jí)錢包”、“中海e通寶”、“融通現(xiàn)金寶”、“眾祿現(xiàn)金寶”、“建信增值寶”等產(chǎn)品的收益率在3.66%到3.95%之間。
　　除了7日年化收益率指標(biāo)外，貨幣基金還有一個(gè)重要的收益衡量指標(biāo)——萬(wàn)份日收益，該指標(biāo)真實(shí)反映了投資者每天的收益，如果一只貨幣基金的萬(wàn)份日收益一年平均為1元，則1萬(wàn)元可獲得365元，年化收益率為3.65%。以余額寶為例，該產(chǎn)品的最新萬(wàn)份日收益為1.25元，對(duì)應(yīng)的7日年化收益率為4.675%。
　　從萬(wàn)份日收益統(tǒng)計(jì)指標(biāo)來(lái)看，11只“寶”類貨幣基金的萬(wàn)份日收益已經(jīng)不足1元了。看6月6日的萬(wàn)份日收益率，最低的是“國(guó)泰超級(jí)錢包”對(duì)應(yīng)的“國(guó)泰貨幣”，該產(chǎn)品日收益為0.8728元；“萬(wàn)家現(xiàn)金寶”、“諾安現(xiàn)金寶”等10只產(chǎn)品的最新萬(wàn)份日收益也不足1元。不過(guò)，一些“寶寶”盡管有時(shí)萬(wàn)份日收益低于1元，但由于浮動(dòng)盈利比較多，不斷兌現(xiàn)一些浮動(dòng)盈利，貨幣基金的7日年化收益率還能保持在4%以上。
　　基金業(yè)內(nèi)專家分析，由于銀行間市場(chǎng)資金面比以往更寬松，央行已經(jīng)連續(xù)四周進(jìn)行了凈投放，這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，貨幣基金新投資的銀行定期存款收益率不斷下降，不利于貨幣基金收益率的提高。不過(guò)，隨著半年考核即將開始，銀行間市場(chǎng)的中短期收益率有望出現(xiàn)利率階段大幅上漲的情況，因此有利于貨幣基金提高收益率。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率上行

　　與“寶”類產(chǎn)品收益率的不斷下行相比，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率卻在不斷震蕩上行。從近期銀行新推出的理財(cái)產(chǎn)品收益來(lái)看，預(yù)期收益率頻頻出現(xiàn)6%以上，不少保本型理財(cái)產(chǎn)品也從之前的4%左右上漲到5%左右，幅度不小。
　　從產(chǎn)品期限來(lái)說(shuō)，中長(zhǎng)期的產(chǎn)品有所增多。銀行為年中考核準(zhǔn)備的意圖非常明顯。隨著時(shí)間慢慢接近6月底，不排除資金緊張的銀行會(huì)推行收益率更高的理財(cái)產(chǎn)品。
　　根據(jù)巨靈統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至6月8日，今年共有726只銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行，平均收益率為5.29%，其中跨越季末考核時(shí)點(diǎn)、期限在40天以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品有125只，最高收益率6.4%，達(dá)到或超過(guò)5%的有75只。上周五普益財(cái)富發(fā)布相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上周(5月31日~6月6日)54家銀行共發(fā)行了572款理財(cái)產(chǎn)品。其中人民幣債券和貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品194款，平均預(yù)期收益率為4.97%。值得注意的是，上周有889款產(chǎn)品到期，所有公布到期收益率的137款產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)最高預(yù)期收益率。在收益率上，掛鉤貨幣基金的“寶”類產(chǎn)品確實(shí)不敵銀行理財(cái)產(chǎn)品。
　　值得注意的是，隨著銀行系基金公司與股東銀行合作“寶”類產(chǎn)品的出現(xiàn)，可以看出這類貨幣基金的收益率普遍高于同類產(chǎn)品。比如，興業(yè)全球基金與興業(yè)銀行合作的“掌柜錢包”、中國(guó)銀行和中銀基金合作的“活期寶”以及平安銀行和平安大華基金推出的“活錢寶”，其收益率目前都在5%以上。從這些產(chǎn)品收益率高企的狀態(tài)可以判斷，銀行有意將高收益表現(xiàn)讓度給關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，其次才是其他貨幣基金。

　　可關(guān)注銀行中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品

　　在6月首周，央行持續(xù)保持相對(duì)寬松的資金面。統(tǒng)計(jì)顯示，上周公開市場(chǎng)到期資金規(guī)模為1430億元，其中230億元央行票據(jù)周二到期，周二和周四各有600億元正回購(gòu)到期。
　　進(jìn)入6月份，為避免半年末考核時(shí)點(diǎn)出現(xiàn)過(guò)度緊張局面，央行提前通過(guò)公開市場(chǎng)操作向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，維穩(wěn)意圖明顯，市場(chǎng)對(duì)流動(dòng)性預(yù)期普遍較為樂(lè)觀。與往年“年中”動(dòng)輒7%、8%的收益率相比，今年的“年中”行情中，超高收益銀行理財(cái)產(chǎn)品明顯較少，這與市場(chǎng)的樂(lè)觀預(yù)期不無(wú)關(guān)系。
　　理財(cái)師認(rèn)為，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率不會(huì)出現(xiàn)像去年那么高的情況，但隨著時(shí)點(diǎn)到來(lái)，通過(guò)銀行理財(cái)時(shí)可以鎖定一定的期限，在季末、月末可以鎖定長(zhǎng)期高收益產(chǎn)品。“季末‘寶’類產(chǎn)品的收益也會(huì)提高一點(diǎn)，但是過(guò)了季末想要保持高收益就很難。”某銀行理財(cái)部人士表示，“寶”類產(chǎn)品是套利產(chǎn)品，生命周期到了就會(huì)逐漸淡化，從長(zhǎng)期來(lái)看，錢最終還是要回到銀行。未來(lái)“寶”類定位目標(biāo)為5萬(wàn)元以下客戶，銀行也在申請(qǐng)將其“5萬(wàn)元門檻”降低，如果成功，將進(jìn)一步壓縮“寶”類產(chǎn)品規(guī)模。“之前‘寶’類產(chǎn)品收益率偏高，降到和普通貨幣基金收益率相仿就不會(huì)再降了，以后主要就是維持這個(gè)態(tài)勢(shì)。‘寶’類產(chǎn)品以方便客戶為主，銀行理財(cái)產(chǎn)品以收益為主。”