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    2009中國互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)在北京召開�；ヂ�(lián)網(wǎng)資產(chǎn)價(jià)值研究論壇同期舉行。 德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所股價(jià)咨詢總監(jiān)曾榮新表示，企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)資產(chǎn)及其他無形資產(chǎn)價(jià)值對(duì)企業(yè)發(fā)展有重大意義。

    以下為演講實(shí)錄：

    【曾榮新】各位朋友大家下午好！今天很高興今天可以來這里跟大家分享一下互聯(lián)網(wǎng)無形資產(chǎn)評(píng)估的議題，之前講過無形資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)產(chǎn)業(yè)特別重要，我們可以看出容易從一個(gè)角度，他們一些收購合并的集中會(huì)看到很重要。很多時(shí)候，會(huì)看到一個(gè)售后價(jià)格，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)之中，他往往在無形資產(chǎn)，它的銷售價(jià)格遠(yuǎn)比經(jīng)濟(jì)高。從我們一些角度溢價(jià)有一部分是無形資產(chǎn)。

    因?yàn)楝F(xiàn)在準(zhǔn)則需要每一次交易售后價(jià)分配到不同的資產(chǎn)負(fù)債里面，所以要根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債進(jìn)行價(jià)值評(píng)估。因?yàn)橹�前收購過東西資產(chǎn)負(fù)債表上是沒有資產(chǎn)的。剩余的收購價(jià)就是商譽(yù)。商譽(yù)不需要攤銷而需要至少每年進(jìn)行減值測(cè)試。

    無形資產(chǎn)在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)很多時(shí)候都會(huì)看到有什么無形資產(chǎn)呢？可以分幾類，我們常看到的比如說客戶類的及比如客戶名單、客戶關(guān)系等，還有一些技術(shù)類的數(shù)據(jù)庫、專有技術(shù)、內(nèi)部實(shí)用軟件等，還有以合同為基礎(chǔ)的資產(chǎn)，廣告、管理、服務(wù)等類型合同及有利的合同等，市場(chǎng)相關(guān)的資產(chǎn)、商標(biāo)、品牌、網(wǎng)絡(luò)域名等。比如工作團(tuán)隊(duì)也是無形資產(chǎn)。根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則都不能被編在資產(chǎn)負(fù)債表上。

    評(píng)估無形資產(chǎn)主要三類：收入法、市場(chǎng)法、成本法。收入法是比較常用的，收入法分兩種，一是超額盈余法，即由該無形資產(chǎn)所帶來的額外的收入。此方法考慮了該無形資產(chǎn)的成本和投資，如專利費(fèi)、研發(fā)人員、市場(chǎng)費(fèi)用等。另外一個(gè)收入法特許權(quán)使用法：主要考慮基于市場(chǎng)的特許權(quán)和對(duì)該特許權(quán)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。

    市場(chǎng)法比較少用，通過分析市場(chǎng)上交易的同類資產(chǎn)的價(jià)格得出該被評(píng)估的無形資產(chǎn)價(jià)格。由于無形資產(chǎn)的獨(dú)特性，可能不太容易找到可此交易。

    成本法，在現(xiàn)實(shí)條件下重新購置或建造一個(gè)全新狀態(tài)的評(píng)估對(duì)象。

    無形資產(chǎn)評(píng)估有很多議題的，比如有辨認(rèn)，根據(jù)哪個(gè)行業(yè)分析，同時(shí)要求買方的時(shí)候怎么看這個(gè)東西，辨認(rèn)有什么無形資產(chǎn)在里面。針對(duì)每一個(gè)無形資產(chǎn)選擇適合的經(jīng)濟(jì)年限。

    評(píng)估方法：選擇適合的評(píng)估方法、決定適合的假設(shè)、決定適合的權(quán)利金區(qū)間、決定適合資本成本、預(yù)測(cè)需要被仔細(xì)的復(fù)核、避免重復(fù)計(jì)算不同無形資產(chǎn)對(duì)同一利潤的貢獻(xiàn)。

    我們中國公司在美國上市有5家互聯(lián)網(wǎng)公司，包括百度、網(wǎng)易、新浪、搜狐、China Finance Online等等，在以上的收購交易中，所出的收購價(jià)中的溢價(jià)部分有以下的統(tǒng)計(jì)，無形資產(chǎn)31%，商譽(yù)69%。

    找一個(gè)案例的話，有一家公司叫CFO，它是中國公司在互聯(lián)網(wǎng)公司提供專業(yè)及個(gè)人投資者金融訊息及相關(guān)服務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)公司。在08年10月17日CFO用380多萬美元收購了一家有牌照的證券咨詢公司。CFO買了什么？?jī)糍Y產(chǎn)29%、無形資產(chǎn)42%、商譽(yù)28%。無形資產(chǎn)有執(zhí)照、商標(biāo)都是15年的年限。

    謝謝！