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    華睿投資董事長 宗佩民
    PE=一夜暴富，完全是誤解

    2002年宗佩民創(chuàng)辦華睿投資，啟動資本60萬人民幣。開頭幾年他做企業(yè)咨詢，累計(jì)的咨詢報告文案上千萬字，服務(wù)過200多家浙企。

    很多人覺得只要有錢有眼光就能做投資，宗佩民覺得不盡然，“現(xiàn)在PE已經(jīng)出現(xiàn)過度繁榮，很多人還不理解這個行業(yè)需要多少努力、整合多少資源才能做好�！�

    “過度繁榮”有幾大理由。首先，投資機(jī)構(gòu)太多了，國內(nèi)據(jù)說有2500家以上創(chuàng)投公司，而市場成熟的美國，知名的也就幾十家。其二，參與的人太多了，現(xiàn)在已經(jīng)近乎全民參與，一看“神州泰岳”上市了，就拼命投類似公司，結(jié)果不僅把價格炒高，還導(dǎo)致新興產(chǎn)業(yè)過剩，導(dǎo)致社會資源新的浪費(fèi)。其三是投的項(xiàng)目或許太多了，2500家投資機(jī)構(gòu)，平均每家每年投4個，全年就是1萬個項(xiàng)目，而去年國內(nèi)只有170多家企業(yè)在境內(nèi)外上市——差不多50個項(xiàng)目里才有1個有上市希望。國內(nèi)創(chuàng)立十年以上的PE機(jī)構(gòu)，上市項(xiàng)目超過十家的才幾家，有些很出名的機(jī)構(gòu)，也未曾有過上市項(xiàng)目，不是這些機(jī)構(gòu)太差，而是這個行業(yè)太難。

    “更多人對PE的理解是一夜暴富，這完全是誤解�！弊谂迕裼X得，目前“PE熱”的全民趨勢已經(jīng)產(chǎn)生許多泡沫。

    眼下的“PE熱”或許還沒到最瘋狂的時候，但肯定的是，瘋狂之后必定塵埃落定，剩下來的必定是誠信品牌過硬、經(jīng)濟(jì)實(shí)力超強(qiáng)、學(xué)習(xí)能力極佳的機(jī)構(gòu)，而這些機(jī)構(gòu)，會朝著百億、千億的規(guī)模發(fā)展�！拔疑罡蠵E是少數(shù)人的游戲”。宗佩民說。

    浙商創(chuàng)投董事長 陳越孟
    挖到好項(xiàng)目就像挖到金塊

    成立于2007年11月的浙商創(chuàng)投，逐漸迎來第一批果子的收獲。8月3日，由“浙商”旗下海鵬創(chuàng)投投資的“鄭煤機(jī)”在上交所掛牌上市。出資人都樂了：按目前的股價折算，一個項(xiàng)目已使該基金實(shí)現(xiàn)盈利。

    海鵬投資了8個項(xiàng)目，但陳越孟歷數(shù)這8個讓他驕傲的孩子時，分明對最后2個“娃”有所偏愛：四維科技和博曼迪。兩者都是那種有出色潛力，但還沒有爆發(fā)成長的早期項(xiàng)目。

    陳越孟告訴記者，他們發(fā)現(xiàn)這個項(xiàng)目后一陣激動：首先，這項(xiàng)目是塊金子；其次，沒人跟他們搶。

    他們跟四維簽約時，進(jìn)一步確保了自己下一輪投資的優(yōu)先權(quán)——許多投資機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)這塊寶后想跟進(jìn)，都得跟他們協(xié)商。

    “在我們牽線下，四維跟上海美術(shù)電影制片廠等公司合作，用4D方式翻拍經(jīng)典動畫片《天書奇譚》等，拍成后將是國內(nèi)首部�！�

    國內(nèi)投資界經(jīng)歷了這么一個過程：最開始投項(xiàng)目，不知道PE、VC概念；后來在海外創(chuàng)投刺激下紛紛搞VC；近幾年看VC風(fēng)險大來錢慢，上的都是PE項(xiàng)目；積累一定經(jīng)驗(yàn)后，又回溯到上游VC。

    “現(xiàn)在做PE的公司太多了，公司市盈率越炒越高，價格越來越難談�！标愒矫细嬖V記者，浙商創(chuàng)投積累了大量投資經(jīng)驗(yàn)后，會嘗試接觸一些早期項(xiàng)目�！霸缙陧�(xiàng)目對投資經(jīng)理的專業(yè)要求更高、投資回報期長、風(fēng)險大，但一旦發(fā)覺，回報率也會更高�！�

    資產(chǎn)過億。1000萬以上現(xiàn)金。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。40歲以上。EMBA。圈子。謹(jǐn)慎。

    這是白描誰呢？杭州盈開投資管理有限公司總裁項(xiàng)建標(biāo)的私人PPT文件里，存了這么一些關(guān)鍵詞匯。他說，那是潛在LP（有限合伙人）群體，也就是向投資機(jī)構(gòu)出資的財(cái)神爺。

    超60萬家浙江民企，集體面臨轉(zhuǎn)型升級核心命題。公司內(nèi)創(chuàng)新、公司外投資，這是他們解決困惑的普遍方式。從這個意義上說，“PE熱”有根有據(jù)。

    杭州盈開投資
    總裁 項(xiàng)建標(biāo)
    QQ群里有真金

    “我們不是百億級的大投資公司，但這并不說明我們在當(dāng)下的PE潮中沒有競爭力�！焙贾萦�開投資管理有限公司總裁項(xiàng)建標(biāo)告訴記者，細(xì)分市場依然有機(jī)會。

    每個投資機(jī)構(gòu)都注重研究、講究服務(wù)，但研究和服務(wù)是為“投資”服務(wù)的。項(xiàng)建標(biāo)卻給自己公司定位為“研究+投資+服務(wù)”。把“研究”放在頭上，因?yàn)樗麄冞x了一個非常專業(yè)的行業(yè)——鋰電池。

    “這個行業(yè)水很深，一般人沒經(jīng)過刻苦研究是看不懂的�！彼麄儗Υ说难芯恳呀�2年，手中的《鋰電資訊》已經(jīng)出到第25期，業(yè)內(nèi)有500多家企業(yè)訂閱了這本電子刊物。他們還出具行業(yè)報告，里面對全國業(yè)內(nèi)有競爭力企業(yè)的分析，細(xì)處到了每一種配件的成本；遠(yuǎn)處又涉及大量前景分析。

    一開始做報告純粹是為了加深行業(yè)研究，沒想到不少投資機(jī)構(gòu)紛紛找上門來，愿意出高價買這些資料——項(xiàng)建標(biāo)說，那是因?yàn)樗麄兊膱蟾娌皇恰靶畔⒄�合”，是“情報”�?/p>

    一個做投資的公司，哪里來那么多“情報”呢？

    盈開用的方法很簡單：建QQ群。許多業(yè)內(nèi)企業(yè)的人都想獲得盈開的資料，那行，加QQ群吧。日積月累，同道中人攢了5個QQ群，大家在上面討論業(yè)務(wù)，討論前景，需要什么信息招呼一聲就行。

    盈開的《鋰電資訊》有16個公司外的通訊員，都是專業(yè)人士。還有戴曉兵、董明等，則是業(yè)內(nèi)的權(quán)威。此外，公司除了投資經(jīng)理外，還有5位專門的行業(yè)研究員……除了鉆研鋰電，盈開又開始研究新材料TPE（熱塑彈性體）高分子材料等。 “今后能生存的，要么是巨無霸，要么走專業(yè)路線，大部分的投資機(jī)構(gòu)都可能被洗掉。”