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    全國(guó)工商聯(lián)近日調(diào)查顯示，江浙等16省中小企業(yè)目前經(jīng)營(yíng)困難，生存狀況“比2008年金融危機(jī)還要艱難。”其中，長(zhǎng)三角地區(qū)更是出現(xiàn)大量企業(yè)停工、半停工局面。而原因是融資難、稅賦高、生產(chǎn)成本不斷增加。
    長(zhǎng)三角出現(xiàn)大面積停工，只是暴風(fēng)雨來(lái)臨的前奏，可怕的日子還在后頭。對(duì)于過(guò)于依賴融資和現(xiàn)金流的中小企業(yè)，或?qū)⑻崆案鎰e這個(gè)賽季。
    中小企業(yè)數(shù)量龐大的長(zhǎng)三角地區(qū)，目前已出現(xiàn)大量企業(yè)停工、半停工局面。

    通脹未治，增長(zhǎng)已止
    中小企業(yè)受傷最深

    本輪調(diào)控至今，央行已經(jīng)連續(xù)4次加息、10次提高存款準(zhǔn)備金率，貨幣政策頻繁出臺(tái)，物價(jià)還未下降，4月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)卻讓人又添新愁。銀根緊縮導(dǎo)致實(shí)體經(jīng)濟(jì)面臨的資金緊缺現(xiàn)象已經(jīng)大面積蔓延。
    持續(xù)調(diào)控的貨幣政策累積效應(yīng)開(kāi)始逐步顯現(xiàn)，連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和控制全年信貸額度，使商業(yè)銀行貸款額度緊張，這對(duì)本來(lái)就融資困難的中小企業(yè)，可謂雪上加霜。
    政策轉(zhuǎn)向，通脹依然存在，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境也異常嚴(yán)峻。政策若繼續(xù)深化，經(jīng)濟(jì)增速將拾階而下。當(dāng)前調(diào)控政策的兩難選擇，引起了各方關(guān)注。
    經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠認(rèn)為當(dāng)前通脹形勢(shì)嚴(yán)峻，貨幣當(dāng)局應(yīng)進(jìn)一步收緊銀根。在其近日發(fā)表的一篇文章中，他認(rèn)為，盡管蔬菜價(jià)格略有下降，但水果價(jià)格卻一飛沖天。通脹問(wèn)題顯然在惡化。盡管貨幣供給增速放緩，但仍然比潛在的GDP增速快50%-60%，這仍然在不斷加劇通脹壓力。
    興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示，“CPI5.3%顯然不是年內(nèi)的最高點(diǎn)，年內(nèi)的最高點(diǎn)預(yù)計(jì)要到6-10月份出現(xiàn)。在第三季度末之前，輸入通脹壓力很難減輕。”同時(shí)，他也提到，“中國(guó)的宏觀調(diào)控政策，需要同時(shí)關(guān)注增長(zhǎng)和通脹。”4月份數(shù)據(jù)中已有工業(yè)增加值顯著低于預(yù)期。

    調(diào)控政策轉(zhuǎn)向可能性不大

    考慮到調(diào)控政策的連續(xù)性以及經(jīng)濟(jì)政策的滯后效應(yīng)，雖然當(dāng)前緊縮政策對(duì)正常經(jīng)濟(jì)秩序造成了一定程度影響，但是如果現(xiàn)在就輕易改變貨幣政策，反而可能會(huì)加劇宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)。
    央行對(duì)利用貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟(jì)是極其慎重的，去年這個(gè)時(shí)候，為管理通脹預(yù)期，在啟動(dòng)加息之前，率先啟動(dòng)一些具有類似加息效應(yīng)的政策，從對(duì)房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控開(kāi)始，主要從銀行層面操作，緊縮信貸，減少短期信貸,也就是企業(yè)的流動(dòng)資金貸款,大幅度提高了房地產(chǎn)企業(yè)的資金成本。
    從宏觀數(shù)據(jù)層面：中國(guó)人民銀行發(fā)布的《4月份金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》中，短期貸款增加了1360億，而中長(zhǎng)期貸款則增加不多。相應(yīng)地該月汽車消費(fèi)的增速下降，家電消費(fèi)也出現(xiàn)了減速，這些大量增加的短期貸款，主要流向了房地產(chǎn)領(lǐng)域。
    從政府和市場(chǎng)的層面：當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)成交量已經(jīng)出現(xiàn)“量大跌、價(jià)微跌”的趨勢(shì)，調(diào)控目標(biāo)雖然效果初現(xiàn)，但前景依然模糊。同時(shí)保障房建設(shè)的任務(wù)對(duì)商品房市場(chǎng)供應(yīng)量和資金來(lái)源以及價(jià)格影響的擠壓效應(yīng)都將逐步釋放。
    下半年市場(chǎng)觀望中的存量商品房供給將大量增加，必然加劇市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)。如果價(jià)格的惡性競(jìng)爭(zhēng)擴(kuò)大，政策的疊加效應(yīng)顯現(xiàn)，中小房企將快速退出市場(chǎng)。屆時(shí)，地方財(cái)政更加吃緊。
    即使，在短期貨幣政策不會(huì)迅速轉(zhuǎn)向的趨勢(shì)下，如果經(jīng)濟(jì)增速已經(jīng)下降到合理區(qū)間，或者通脹壓力放緩，經(jīng)濟(jì)政策為了避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑，將率先釋放一些寬松的刺激政策，而或許只有房地產(chǎn)行業(yè)獨(dú)承其惠。