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國家發(fā)改委、國家統(tǒng)計(jì)局針對全國70個(gè)大中城市房屋銷售情況的最新監(jiān)測顯示，新建住房銷售價(jià)格5月環(huán)比上漲0.6%。比較3月環(huán)比上漲0.2%、4月環(huán)比上漲0.4%，漲幅逐月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。在70個(gè)城市中，新建住房銷售價(jià)格環(huán)比上漲的有60個(gè)，環(huán)比下降的僅6個(gè)。由此，輿論爭議又起，有說樓市回暖，開發(fā)商起死回生；也有說新一輪泡沫正在醞釀，后市難以為繼。

在此，我們暫不參與住宅市場“未來行情”的激辯相信若其再度偏離理性發(fā)展軌道，政府調(diào)控大旗仍會(huì)高高舉起，而是提請重視住宅市場之外另一領(lǐng)域———商業(yè)地產(chǎn)市場。因?yàn)榻�期隨著一些地產(chǎn)大鱷逆市出手，加之樓市反彈效應(yīng)帶動(dòng)，商業(yè)地產(chǎn)投資逐漸升溫，尤須謹(jǐn)慎看待。

譬如，近日有知名房產(chǎn)商表示，開發(fā)商最困難的時(shí)期已經(jīng)過去。目前對于商業(yè)地產(chǎn)或?qū)で笞饨鸹貓?bào)的長期投資者來說，是非常好的入市時(shí)機(jī)。此輪市場下滑，只要能熬過去就能賺錢。對于大量中小投資者來說，長遠(yuǎn)持有商業(yè)物業(yè)是今后代替頻繁炒房方式的最好機(jī)會(huì)。

與此同時(shí)，從各地情況來看，商業(yè)地產(chǎn)貌似確在醞釀新一波投資熱潮：在石家莊，隨著6月初省市重點(diǎn)商業(yè)項(xiàng)目勒泰中心開工奠基，一批大型商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目均加緊施工；在廈門，4月以來商鋪成交量較前三個(gè)月明顯提升，其中4月成交310套，5月為264套，6月前兩周已有86套；在合肥，6月首周省城商業(yè)類商品房就已銷售249套，較前一周上升2.05%，銷售均價(jià)上升16.51%……

盡管專家指出，商業(yè)地產(chǎn)在金融危機(jī)前保持“高投入、高風(fēng)險(xiǎn)”特色。危機(jī)爆發(fā)后，因股票、基金等表現(xiàn)不佳，而商業(yè)地產(chǎn)收益相對穩(wěn)定，在現(xiàn)金流允許范圍內(nèi)，適度加大這一類型資產(chǎn)配置比例，可能是抵御行業(yè)低谷的策略。但是，樂觀歸樂觀，“激情”之外，投資者也應(yīng)保持一份理智，避免一擁而上。

讓我們把時(shí)針撥回2004—2005年，看看當(dāng)時(shí)發(fā)生了什么。據(jù)中國商業(yè)地產(chǎn)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)，2004年全國商業(yè)地產(chǎn)投資達(dá)1700億元，空置面積則高達(dá)2610萬平方米，至2005年一季度，空置面積又上升20.3%。而隨著空置率上升，商業(yè)地產(chǎn)的單價(jià)不僅未下跌，反上漲5.2%。如此“行情”，最終驚動(dòng)了商務(wù)部，啟動(dòng)全國商業(yè)地產(chǎn)巡查，以防商業(yè)地產(chǎn)投資過熱，規(guī)范大型商業(yè)地產(chǎn)建設(shè)。

回到現(xiàn)在，今年以來，受金融危機(jī)影響，金融、IT及服務(wù)型公司相繼收縮全球戰(zhàn)略布局，導(dǎo)致辦公及零售物業(yè)對地產(chǎn)的需求一落千丈，尤其一線城市寫字樓空置率持續(xù)上升。仲量聯(lián)行報(bào)告預(yù)計(jì)，北京甲級寫字樓空置率預(yù)計(jì)將從去年底的23%升至今年底的36%；上海從13%升至19%；廣州從23%升至27%；深圳從17%上升至24%。更令人擔(dān)憂的是，據(jù)媒體披露，在空置率上升、租金下調(diào)的當(dāng)下，一些新增商業(yè)用地仍在進(jìn)入市場。如未來三年，上海、北京、深圳三地商辦土地供應(yīng)量將達(dá)1415萬、3083萬和446萬平方米。但在2008年，三地商辦類房地產(chǎn)項(xiàng)目總銷售量僅分別為287.3萬、298.4萬和46.61萬平方米。

誠然，目前住宅市場受宏觀調(diào)控影響起伏不定，商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)而趨熱并不意外。但是，若在如此形勢下，投資者仍無視可見風(fēng)險(xiǎn)，一味盲目追從，就不能不令人擔(dān)憂這種非理性投機(jī)行為會(huì)否導(dǎo)致一些城市再度出現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)投資失控現(xiàn)象。屆時(shí)，除了投資者的利益無法保障，市場泡沫亦將再現(xiàn)。

由此，希望管理層防范于未然，須持續(xù)“監(jiān)控”商業(yè)地產(chǎn)投資市場。此間，尤須強(qiáng)調(diào)開發(fā)商應(yīng)根據(jù)調(diào)控要求，將資金合理投向中小住宅建設(shè)，切不可趁樓市所謂“小陽春”之機(jī)，為追求暴利而大舉逆市轉(zhuǎn)投商業(yè)地產(chǎn)。畢竟任何市場的建設(shè)與發(fā)展，都離不開以需求為導(dǎo)向，以足夠購買力為后盾的主基調(diào)。倘條件不成熟，一味“人為造市”，難免遭遇失敗。有住宅市場昔日教訓(xùn)在先，商業(yè)地產(chǎn)亦須警誡。