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    在浙江大學(xué)恒逸基金管理委員會(huì)主辦、浙江大學(xué)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究中心等承辦的“2008民營(yíng)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展高峰論壇”上，中國(guó)銀行副行長(zhǎng)朱民表示，目前全球金融危機(jī)還未見底，美國(guó)、歐洲和日本將60年來首次同時(shí)陷入經(jīng)濟(jì)衰退，拖累全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“L形”調(diào)整。但是，全球金融危機(jī)對(duì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)影響不大，由于中國(guó)采取了4萬億元的財(cái)政刺激政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年可望實(shí)現(xiàn)“V形”轉(zhuǎn)折。

    金融危機(jī)明年將會(huì)繼續(xù)

    朱民表示，全球金融危機(jī)的起源是美國(guó)次貸危機(jī)。由于房?jī)r(jià)下跌，美國(guó)那些貸款買房的中低收入人群無法還貸，導(dǎo)致發(fā)生次貸危機(jī)，進(jìn)而演化為金融危機(jī)并很快席卷全球。

    “在金融危機(jī)發(fā)生后，各國(guó)都采取了很多救市措施，包括大幅降息、向銀行注資、為銀行債務(wù)擔(dān)保、甚至實(shí)行金融機(jī)構(gòu)國(guó)有化等，但是所有這些措施都是救資本，并沒有止住美國(guó)房?jī)r(jià)的下跌。而實(shí)際上美國(guó)的房?jī)r(jià)才是導(dǎo)致次貸危機(jī)的核心問題，只要美國(guó)房?jī)r(jià)繼續(xù)在下跌，金融危機(jī)也就不會(huì)結(jié)束。”朱民說，國(guó)際貨幣基金組織10月份估計(jì)，美國(guó)因危機(jī)造成的貸款損失高達(dá)1.4萬億美元，而目前美國(guó)政府只給金融機(jī)構(gòu)核銷了7000億美元的貸款損失，剩下的7000億美元，會(huì)導(dǎo)致金融危機(jī)繼續(xù)蔓延。

    “根據(jù)美國(guó)權(quán)威機(jī)構(gòu)的預(yù)測(cè)，明年美國(guó)的房?jī)r(jià)還會(huì)下跌至少15%。”朱民表示，因此明年還會(huì)有很多金融機(jī)構(gòu)因?yàn)榉績(jī)r(jià)下跌導(dǎo)致次級(jí)債損失，進(jìn)而出現(xiàn)資本金不足、甚至破產(chǎn)等問題，今年所發(fā)生的諸多金融機(jī)構(gòu)倒閉現(xiàn)象，明年很可能還要重演。

    美歐日60年來首次同步L形衰退

    金融危機(jī)的另一個(gè)原因是金融機(jī)構(gòu)過度使用金融杠桿。因此，未來全世界金融機(jī)構(gòu)將有4.2萬億美元資產(chǎn)需要“去杠桿化”，也就是將這4.2萬億從銀行的資產(chǎn)負(fù)債表上銷掉。

    “這4.2萬億美元的資金銷掉后，很多金融機(jī)構(gòu)將陷入無錢可貸的境地。”朱民認(rèn)為，未來兩三年，全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)將很難從銀行貸到款，因此企業(yè)很難擴(kuò)大投資規(guī)模，實(shí)體經(jīng)濟(jì)也很難發(fā)展，這只會(huì)導(dǎo)致一種結(jié)果——經(jīng)濟(jì)衰退。

    “美國(guó)、歐洲、日本自二戰(zhàn)以來，還沒有出現(xiàn)過同步衰退，但這很快就會(huì)發(fā)生。”朱民表示，美國(guó)、歐洲和日本是全球三個(gè)最大的經(jīng)濟(jì)體，美國(guó)目前已陷入衰退；歐洲受金融危機(jī)影響房?jī)r(jià)下跌才剛剛開始，未來也會(huì)衰退；日本雖然受金融危機(jī)影響不大，但由于其國(guó)內(nèi)需求疲軟，也將陷入衰退。三大經(jīng)濟(jì)體60年來首次同步衰退，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)，預(yù)計(jì)這次全球經(jīng)濟(jì)衰退將會(huì)是“L形”的，持續(xù)的時(shí)間將會(huì)比較長(zhǎng)，恢復(fù)起來很慢。

    2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將V形反轉(zhuǎn)

    “全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)影響很小。”朱民表示，中國(guó)銀行業(yè)最近5年來發(fā)展非常穩(wěn)健，資本充足率持續(xù)提高，不良率持續(xù)下降，而且銀行業(yè)共持有的次級(jí)債不到50億美元，占銀行資產(chǎn)份額很少，因此由次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)對(duì)中國(guó)銀行業(yè)直接影響很小。目前中國(guó)資本項(xiàng)目尚未完全開放，只有少量的QDII和QFII，資本管制成為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的防火墻。

    朱民表示，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的依賴程度比較大，特別是對(duì)美國(guó)、歐洲和日本的出口比重很大，因此全球經(jīng)濟(jì)衰退對(duì)中國(guó)企業(yè)影響很大，未來中國(guó)將出現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)下滑和居民收入增長(zhǎng)放緩的局面。但是，由于中國(guó)出臺(tái)了4萬億人民幣的財(cái)政刺激政策，中國(guó)經(jīng)濟(jì)不會(huì)陷入“L形”衰退，而是有望實(shí)現(xiàn)“V形”轉(zhuǎn)折——“V形”底部意味著未來中國(guó)GDP增速可能會(huì)低于8%，但這只是暫時(shí)的，由于4萬億財(cái)政投入的刺激，2010年以后中國(guó)GDP增速將會(huì)重返9%~10%的水平，實(shí)現(xiàn)“V形”反轉(zhuǎn)。