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　　融資閘門開啟后，房企的融資動作便日漸頻繁，不僅規(guī)模加大，成本也明顯下降。具體而言，房企的融資成本基本告別兩位數(shù)，主流房企的境外融資成本在6%-8%之間，境內(nèi)公司債成本多在5%以內(nèi)。部分渠道的成本甚至降至4%以下。

　　從去年年末開啟的房企融資閘口，在近期繼續(xù)擴(kuò)大。且隨著成本的下降，房企正迎來近一年多來最好的融資環(huán)境。

　　今年3月以來，房地產(chǎn)企業(yè)頻繁發(fā)布融資信息。無論大型房企還是中小企業(yè)，都在此時尋求融資，具體方式涵蓋配股、短期票據(jù)、私募、企業(yè)債等多種形式。密集程度堪稱近兩年來之最。

　　由于動作密集，3月以來，房地產(chǎn)行業(yè)的日均融資規(guī)模超過百億，且成本普遍下降，除個別企業(yè)外，基本告別兩位數(shù)的融資成本，部分企業(yè)的資金成本低至4%。

　　分析人士認(rèn)為，此輪融資熱潮的升溫，既源于資金環(huán)境的改善，又有房企債務(wù)到期背景下的資金需求。隨著市場下行期的到來，這些低成本資金可謂“雪中送炭”。

　　融資環(huán)境“近兩年最好”

　　3月28日早間，萬科企業(yè)公告稱，于3月27日交易時間結(jié)束后，擬配售262，991，000股新H股，配售價為每股29.68港元。按照這一價格，萬科配售所得款項凈額總額預(yù)計約為77.8億港元，這也是今年以來香港資本市場規(guī)模最大的再融資。

　　同日，碧桂園宣布，擬發(fā)行美元優(yōu)先票據(jù)，用于現(xiàn)有境外債項的再融資。兩個月前，碧桂園曾發(fā)行兩筆合計10億美元的優(yōu)先票據(jù)。

　　3月26日，華潤宣布，就總數(shù)為30億人民幣的貸款融資與一家銀行訂立了一份貸款融資協(xié)議，貸款期限為三年。

　　這批大型房企的融資動作，將此輪融資潮推向頂點(diǎn)。中原地產(chǎn)指出，今年3月以來，房地產(chǎn)企業(yè)的融資規(guī)模已經(jīng)接近3000億元，日均融資規(guī)模超過百億。其中，最近幾天的融資動作尤為密集，日均融資規(guī)模接近200億。

　　此輪融資閘門于去年11月開啟，當(dāng)時，融資市場已經(jīng)低迷將近一年。一些房企曾發(fā)布融資請求，但由于各種原因被監(jiān)管層駁回。

　　融資閘門開啟后，房企的融資動作便日漸頻繁，不僅規(guī)模加大，成本也明顯下降。具體而言，房企的融資成本基本告別兩位數(shù)，主流房企的境外融資成本在6%-8%之間，境內(nèi)公司債成本多在5%以內(nèi)。部分渠道的成本甚至降至4%以下。

　　比如，華遠(yuǎn)地產(chǎn)于3月27日發(fā)行的一筆5億元短期融資券，利率僅為3.94%。世茂于前一日發(fā)行的10億元短期融資券，利率為3.67%。龍光等中型房企發(fā)行的公司債，成本也低至6%以下。

　　東北證券指出，3月下旬以來，房企的融資成本大多低于公司2017年、2018年發(fā)行的相同期限的產(chǎn)品，但較2016年發(fā)行成本仍較高。

　　盡管如此，仍有房企人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道表示，這是近兩年來最好的融資時點(diǎn)。因為，“融資環(huán)境再怎么好，也很難再回到2016年了。”

　　決定下一輪市場先機(jī)

　　房企融資熱潮再起，與大環(huán)境的放松有關(guān)。2018年以來，央行先后五次降準(zhǔn)，如今銀行間流動性相對充裕，為房企融資提供了天然的窗口期。

　　從企業(yè)自身角度，2019年，房企的大量債券即將到期，為了緩解債務(wù)到期壓力，企業(yè)的融資意愿普遍較強(qiáng)。

　　盡管很多房企在2018年取得了歷史新高的銷售業(yè)績，銷售回款規(guī)模較大，但來自二級市場的融資成本仍然較高，且四季度開始，房地產(chǎn)市場明顯降溫，影響了銷售進(jìn)度，導(dǎo)致企業(yè)的資金狀況并未有實(shí)質(zhì)性改善。富力等部分房企就面臨較大的短期債務(wù)壓力。

　　針對萬科在港股配股的行為，標(biāo)普的評價為，此次融資將小幅改善公司的資本結(jié)構(gòu)，并有助于緩解其債務(wù)融資需求。

　　標(biāo)普表示，萬科2018年利潤增長率在一定程度上抵消了公司債務(wù)快速擴(kuò)張帶來的不利影響，從而帶動其杠桿率小幅下降。但鑒于土地成本上漲、房屋售價基本持平，2019年公司的物業(yè)開發(fā)板塊恐難以繼續(xù)錄得37%的高毛利潤率。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，要想在當(dāng)前BBB+評級下保持足夠的緩沖空間，萬科仍需要強(qiáng)化自身的財務(wù)管理。

　　和萬科一樣，隨著市場下行期的到來，大部分房企都將面臨利潤縮水的壓力。加之債務(wù)壓力降臨，房企對低成本資金的需求十分迫切。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉認(rèn)為，低成本的資金還決定著企業(yè)能否在下一輪市場中占據(jù)先機(jī)。因為春節(jié)之后，土地市場已經(jīng)出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，其中二線城市的土地交易明顯升溫。

　　根據(jù)中原地產(chǎn)的統(tǒng)計，截至3月25日，3月已有11個城市的賣地金額超過50億元。在合肥、鄭州、長沙等二線城市，土地競拍的輪數(shù)明顯攀升，溢價率普遍也高于去年末的水平。

　　張大偉指出，隨著棚改退潮帶來的三四線樓市降溫，房企拿地區(qū)域正在向一二線城市回歸，對土地的爭奪將更加激烈。因此，未來房企對資金的需求仍然較大。但從趨勢看，后續(xù)房企融資的難度有望繼續(xù)降低，資金價格也將有所下探。
　　（原標(biāo)題：房企融資潮繼續(xù)升溫：日均超百億 成本低至“白菜價” 記者：張敏）