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　　伴隨金融防風(fēng)險(xiǎn)等政策的不斷深入，作為房企和信托公司重要“吸金”工具的房地產(chǎn)信托正面臨“按下葫蘆浮起瓢”的局面。用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，今年來(lái)，房企通過(guò)信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品大增近7成至2309只，融資規(guī)模近3500億元。與此同時(shí)，相關(guān)部門(mén)也加大了對(duì)房地產(chǎn)信托的監(jiān)管力度，“嚴(yán)防死守”房地產(chǎn)信托的融資風(fēng)險(xiǎn)。

　　銀保監(jiān)會(huì)日前正式發(fā)布銀保監(jiān)發(fā)【2019】23號(hào)文《關(guān)于開(kāi)展“鞏固治亂象成果促進(jìn)合規(guī)建設(shè)”工作的通知》，強(qiáng)調(diào)不得向四證不全、開(kāi)發(fā)商/股東資質(zhì)不達(dá)標(biāo)、資本金未足額到位的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目直接提供融資，或通過(guò)股權(quán)投資+股東借款、股權(quán)投資+債權(quán)認(rèn)購(gòu)劣后、應(yīng)收賬款、特定資產(chǎn)收益權(quán)等方式變相提供融資。

　　事實(shí)上，近年來(lái)，在“房住不炒”的總基調(diào)下，我國(guó)有關(guān)房企融資的政策持續(xù)在收緊，但在資本趨利和監(jiān)管不成熟等因素影響下，近來(lái)信托產(chǎn)品的發(fā)行有所“抬頭”。用益信托最新數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，今年來(lái)，我國(guó)集合信托市場(chǎng)共成立7477只信托產(chǎn)品，募集資金規(guī)模為8779.2億元，年化平均收益率為8.24%。就投資領(lǐng)域來(lái)看，房地產(chǎn)信托共成立2309只產(chǎn)品，募集資金最多，為3456.9億元，占比為39.4%。

　　“自去年下半年以來(lái)，信托幾乎是滿血復(fù)活，雖然從總量看規(guī)模沒(méi)有增長(zhǎng)，但實(shí)際信托主動(dòng)管理的地產(chǎn)項(xiàng)目大幅度增長(zhǎng)，尤其在股權(quán)或者明股實(shí)債層面的活動(dòng)空間和政策邊界業(yè)務(wù)較多。所以此次監(jiān)管重點(diǎn)對(duì)房地產(chǎn)業(yè)務(wù)進(jìn)行點(diǎn)名。”北京某信托業(yè)內(nèi)人士表示。

　　一面是發(fā)行規(guī)模的不斷擴(kuò)圍，一面卻是發(fā)行價(jià)格的飆升。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，4月份，投資于房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、工商企業(yè)領(lǐng)域的信托產(chǎn)品收益率略有上升，投資于金融機(jī)構(gòu)領(lǐng)域的產(chǎn)品收益率略有下降。其中，房地產(chǎn)領(lǐng)域1至2（不含）年期產(chǎn)品平均最高預(yù)期收益率環(huán)比上升0.10個(gè)百分點(diǎn)至8.66%。

　　值得一提的是，雖然今年以來(lái)，房地產(chǎn)信托發(fā)行較去年同期在總規(guī)模上，增長(zhǎng)明顯。不過(guò)，從3月份開(kāi)始，房企通過(guò)信托渠道每月融資額度卻是在逐月遞減的。“在監(jiān)管不斷加碼的環(huán)境下，未來(lái)幾個(gè)月，房地產(chǎn)類(lèi)集合信托發(fā)行肯定還會(huì)‘降溫’。這不是說(shuō)房企不需要資金了，而是隨著整體融資渠道的增加，不少企業(yè)選擇發(fā)債、信貸等其他成本更低的方式。”上述信托業(yè)內(nèi)人士表示。
　�。ㄔ瓨�(biāo)題：房地產(chǎn)信托融資被緊急“降溫” 記者：鐘源）