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　　“我們現(xiàn)在基本上能保持每天增加1.5塊左右的銀幕，這在全世界任何一個地方是不能想象的。”廣電總局電影局局長童剛告訴坐在一起的眾多影院投資者和商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商們——中國的電影業(yè)處于最佳的發(fā)展期。

    《唐山大地震》的熱映，再一次把影院推到了熱錢投資的第一線。

    保利影業(yè)投資公司總經(jīng)理柳德彬證實。“各方勢力都進(jìn)入該領(lǐng)域，其中我接觸到的就有美資、港資以及溫州等民間投資團(tuán)體。”柳德彬解釋稱，1000萬元投到銀行，一年最多收回100萬元的現(xiàn)金流，而一個影院則是該數(shù)字的十倍左右。

    不僅僅是二、三線城市，星美集團(tuán)公司董事長覃宏稱，“我們最近收購了一家北京的電影院，2007年它剛建立的時候，談的價格僅溢價了300萬左右，而現(xiàn)在溢價水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出以往。”7月20日，星美國際與控股股東覃輝訂立意向書，覃輝擬將用于經(jīng)營25家電影院之21個城市之樓宇租賃合約轉(zhuǎn)讓給星美。

    眾多資本角力，影院投資水漲船高，其邏輯是渠道為王的曼妙憧憬。“當(dāng)我們影院做到200家的時候，整天只放一部影片，都會賺錢的。”柳德彬如此形容渠道對于日漸做大的票房的意義。

    圈地影院投資

    “我最近去了一趟山東日照，去考察當(dāng)?shù)氐囊粋�影院投資項目，不過，我離開當(dāng)?shù)夭坏?分鐘，國內(nèi)幾乎所有的影院總經(jīng)理都知道了。”柳德彬形容他7月初的一次考察經(jīng)歷。

    這從側(cè)面反映了國內(nèi)影院投資跑馬圈地的現(xiàn)狀。國內(nèi)真正比較大的院線就五六家，而這幾家共同的主題都是瘋狂的投資影院。

    保利影業(yè)和新影聯(lián)等是國資陣營的代表。保利影業(yè)投資剛剛在北京完成了其第七家影院的投資建設(shè)，使得其國內(nèi)影院擁有量達(dá)到了43家。保利文化集團(tuán)希望兩三年之后，保利影業(yè)投資的影院數(shù)達(dá)到150家。

    新影聯(lián)院線副總經(jīng)理高軍介紹，目前已經(jīng)在全國擁有100多家影院，其中北京占到一半，還包括東北三省、山東、四川和廣東等十幾個省市。新影聯(lián)在近郊的投資將于2010年啟動。

    民資陣營中，星美傳媒集團(tuán)在2003年就于北京開設(shè)了一家五星級影院，截至2009年底，星美完成了在全國擁有14家五星級電影院的建成開業(yè)，且擁有了100塊銀幕。覃宏介紹稱，星美集團(tuán)今年打算再增加100塊屏幕。

    擁有萬達(dá)集團(tuán)商業(yè)地產(chǎn)支持的萬達(dá)院線，是民營院線中成長最快的。其院線公司總裁葉寧曾表示，截至2009年底，萬達(dá)院線擁有50家電影院，銀幕數(shù)達(dá)到400塊，且全部由萬達(dá)100%自己投資建設(shè)。2010年，萬達(dá)會投入建成20家電影院。

    華誼兄弟上市后也開始在國內(nèi)一線城市進(jìn)行影院建設(shè)，該公司還將追加投資對二線城市進(jìn)行開發(fā)。華誼已與物業(yè)意向方簽約了18家影院投資計劃。

    適合影院投資的商業(yè)物業(yè)也是炙手可熱。作為院線投資的新崛起者，如星美、橙天嘉禾甚至不惜高價拿地。

    覃宏分析，“現(xiàn)在一兩千萬拿下的電影院，翻兩三倍不賣都比較常見。很多時候，錢都解決不了問題，影院出售方往往訴求一些額外資源，希望出售影院能夠得到其他的資源互補。”

    柳德彬稱，影院建設(shè)投資中，物業(yè)年租金占到年票房穩(wěn)定收入后總收入的10%，才算合理，而在美國該數(shù)字是8%-7%。目前，很多企業(yè)確實超過了10%的占比。

    這種跑馬圈地的影院投資并未給行業(yè)帶來大規(guī)模并購。對此，柳德彬的解釋是，“并購的成本太高了。誰都不愿意賣，一個電影院投入1000萬，3000萬都沒人愿意賣。從行業(yè)基本情況來看，影院投資有培育期，一家8000平方米左右的影院，運營第一年的票房600萬，第二年1200萬，第三年就能達(dá)到1600萬。”

    核心商圈白刃戰(zhàn)

    與國內(nèi)影院跑馬圈地相對應(yīng)，一線城市核心商圈的白刃戰(zhàn)正在上演。

    在上海南京路，古老的大光明影城和擁有IMAX設(shè)施的和平影都等4家影院，集中在500米的商圈之內(nèi)。同樣的情況出現(xiàn)在深圳，在萬象城1000米的商圈內(nèi)，也密布了橙天嘉禾和新南國等4家影院。

    為了應(yīng)對一線商圈的混戰(zhàn)局面，眾多影院運營公司發(fā)展了多種業(yè)態(tài)。比如五星級影城，再如社區(qū)影院。在北京的西南四環(huán)，就有一座社區(qū)影院。該影院面積3000平米左右，擁有30人的管理團(tuán)隊，年租金不足一百萬元。該影院輻射距離在3公里左右，投資方希望，“對影迷產(chǎn)生一種蠶食作用，拼掉很多核心商圈的五星級影院。”

    覃宏指出，電影業(yè)影片制作和院線發(fā)展是相輔相成的，由于目前院線受到政策較多影響，尤其是片源趨同，加上經(jīng)營模式短期內(nèi)很難推陳出新，大多數(shù)影院會陷入同質(zhì)競爭的窘境。在美國，為規(guī)避同質(zhì)化，星級影院、公路影院，乃至更小眾化的藝術(shù)院線，共同組成了龐大的電影產(chǎn)業(yè)終端。

    因此，核心商圈變得寸土寸金，影院租金已經(jīng)從幾年前的5%，漲到了20%，電影終端的放量增長和有限的商業(yè)地產(chǎn)資源之間矛盾突出。

    根據(jù)中國電影發(fā)行放映協(xié)會的統(tǒng)計，目前投資和計劃投資電影院的公司已有幾十家，其中，有不少來自業(yè)外。

    在中國電影發(fā)行放映協(xié)會會長楊步亭看來，2008年開始的高租金潮中，新進(jìn)入者越來越多地成為了推高租金的主角。這類投資者的一大特點，就是出于“戰(zhàn)略的考慮”拿項目，給開發(fā)商開出的租金條件，往往讓中影、上海聯(lián)合、萬達(dá)這樣的老手措手不及。

    以法國陳氏、韓國希杰、角川在內(nèi)的外資影院投資公司就屬于這一方陣。由于進(jìn)入中國不久，為了迅速打開市場、建立影響力，這些企業(yè)往往愿意支付更高的租金，據(jù)了解，韓國希杰就為東直門的國勝購物中心開出了1000萬的租金，同樣，鳥巢的影院項目，最終也落入了希杰之手。

    “影院的選址跟商業(yè)地產(chǎn)類似，與當(dāng)?shù)氐娜丝诘目偭俊⑾�費的能力、經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平息息相關(guān)。”萬達(dá)院線總經(jīng)理葉寧告訴記者，此前，葉寧主管萬達(dá)集團(tuán)項目開發(fā)部，主業(yè)就是拿地。所以，當(dāng)所有投資者都把目光集中在這些有限的商業(yè)地產(chǎn)項目時，激烈的競爭必然導(dǎo)致了租金的上漲。

    分賬58%利潤

    但對于中國電影市場的看好，仍然攪動著影院投資者的興奮點。

    過去數(shù)年，國內(nèi)電影票房都保持著超過30%增速。2008年，國產(chǎn)電影產(chǎn)量400余部，票房43億元，綜合效益達(dá)80億元。這一數(shù)據(jù)在2009年大幅增加，國產(chǎn)電影產(chǎn)量達(dá)456部，票房收入達(dá)62億元，綜合效益估值達(dá)200億元。2010年，國內(nèi)票房的預(yù)估值達(dá)近百億元。

    通過對電影產(chǎn)業(yè)價值鏈傳導(dǎo)解析，影院以及由其構(gòu)成的院線占據(jù)了整個電影產(chǎn)業(yè)鏈總收入58%的份額。

    電影從制作到實現(xiàn)票房收入有四個環(huán)節(jié)，即制片—發(fā)行—院線—影院。其中，各環(huán)節(jié)都有行業(yè)內(nèi)約定俗成的分配比例，包括制片分賬總收入的約30%，發(fā)行15%，院線分5%-8%，影院占比48%-50%。

    在柳德彬過去10余年的履歷中，經(jīng)歷了電影產(chǎn)業(yè)鏈條形成的全過程。他稱，“歷史告訴你未來，嘉禾拍了那么多電影，老大鄒文懷退出之后，是其擁有的全球的12家院線，使得其換來3個億，而全身而退。”

    由此，保利影業(yè)投資暫時放棄了電影制作帶來的名望和利潤，將主力放在了影院建設(shè)、管理上。“我們曾經(jīng)投拍過《無間道》系列的后兩部，也賺了點錢，但是這種利潤，對我們來說，這與影院投資的回報比，并不是很有誘惑。”

    較低的投資成本，也是吸引資本進(jìn)入的主要原因。

    在一線城市的核心商圈，一個一萬平米左右的、擁有2000多座位的影院，根據(jù)商圈、租期的不同年租金為1000萬—2000萬元。而一家二、三線城市或者郊區(qū)的現(xiàn)代影院的投資，最低年租金僅幾十萬元。

    而電影產(chǎn)業(yè)鏈之外，電影院管理本身也有利可圖。在行業(yè)平均水平之下，影院管理中的非票房收入占到票房收入的12%。保利的影院把該數(shù)字做到了20%，而覃宏稱，星美影院的數(shù)字則超過了20%。

    此外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一個影院20%的收入浮動，來源于該單一影院總經(jīng)理等核心管理團(tuán)隊的能力。這其中包括，團(tuán)體票的推廣，以及影院廣告、后電影產(chǎn)品銷售等。