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    戴德梁行今日在北京發(fā)布其最新一期季度研究報(bào)告，報(bào)告預(yù)計(jì)，由于流動(dòng)性充沛及通貨膨脹預(yù)期等主要因素，未來北京和上海市場(chǎng)成交量會(huì)穩(wěn)步上升。

    報(bào)告指出，與金融海嘯之前相比，目前的房地產(chǎn)投資市場(chǎng)也呈現(xiàn)出了一定的特點(diǎn)。主要是一線龍頭城市，如北京和上海，重新成為了投資者的首選地，因?yàn)橐痪�城市的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性較高，物業(yè)水平較好，制度建設(shè)較為完善。另外，雖然海外不少金融機(jī)構(gòu)近期受到嚴(yán)重的沖擊，但海外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)中國(guó)的房地產(chǎn)投資市場(chǎng)依然興趣濃厚。報(bào)告預(yù)計(jì)，由于流動(dòng)性充沛及通貨膨脹預(yù)期等主要因素，未來北京和上海市場(chǎng)成交量會(huì)穩(wěn)步上升。

    報(bào)告指出，北京和上海由于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)達(dá)，行業(yè)分布廣泛，聚集著大量的外資企業(yè)，因此一直以來都是房地產(chǎn)投資市場(chǎng)的重點(diǎn)，這兩個(gè)城市的市場(chǎng)表現(xiàn)，基本上也反映了整個(gè)中國(guó)房地產(chǎn)投資活動(dòng)的狀態(tài)。二○○八年第三季度以來，受到全球金融海嘯的影響，市場(chǎng)的成交額出現(xiàn)了十分明顯的下降。但是從市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，投資者的熱情開始逐漸恢復(fù)，信貸緊縮的狀況已經(jīng)大大緩解，中國(guó)未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景也較世界許多其它國(guó)家要樂觀，優(yōu)質(zhì)的房地產(chǎn)物業(yè)仍然是國(guó)內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者所追逐的重點(diǎn)。

    戴德梁行指出，目前海外私募機(jī)會(huì)型投資基金仍然是市場(chǎng)的主流力量，這主要是因?yàn)樗麄兺顿Y機(jī)制更加成熟和靈活，對(duì)市場(chǎng)較為熟悉，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的高回報(bào)也符合他們?nèi)�球配置要求。�?guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者方面，雖然在過去的幾年中，國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者完成的成交額僅占總成交額的很小部分，但隨著房地產(chǎn)投資信托的實(shí)行以及保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)細(xì)則的完成，預(yù)計(jì)越來越多的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者將會(huì)活躍起來，成為中國(guó)房地產(chǎn)投資市場(chǎng)的一股主流力量。

    重點(diǎn)投資一線城市

    從市場(chǎng)類型來看，過去幾年來，寫字樓、商舖、服務(wù)式公寓、住宅開發(fā)機(jī)會(huì)一直是投資的重點(diǎn)。在目前的北京和上海，寫字樓市場(chǎng)正經(jīng)歷著一輪顯著的調(diào)整，具體就北京來講，自二○○五起，北京市甲級(jí)寫字樓的新增供應(yīng)量保持高位，到二○○九年達(dá)到頂峰，預(yù)計(jì)年新增供應(yīng)量達(dá)到100萬平方米。而需求方面，由于不少外資機(jī)構(gòu)放緩了擴(kuò)張的步伐，對(duì)寫字樓面積的需求下降，租金水平有一定的下調(diào)壓力，因此寫字樓市場(chǎng)短期不會(huì)成為投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。然而，由于二○一○年及二○一一年的新增供應(yīng)有限，隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，未來二到三年內(nèi)寫字樓市場(chǎng)將會(huì)重拾上升的趨勢(shì)，市場(chǎng)也將更為穩(wěn)定。

    報(bào)告指出，目前一線城市的商業(yè)房地產(chǎn)也一直是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。由于全國(guó)大部分城市的商業(yè)零售品銷售額增長(zhǎng)速度均超過了GDP增長(zhǎng)速度，零售業(yè)的繁榮也帶動(dòng)了商舖市場(chǎng)的租金水平及售價(jià)水平的提升。地理位置優(yōu)質(zhì)、經(jīng)營(yíng)管理良好的商業(yè)物業(yè)仍將供不應(yīng)求。值得注意的是，由于普通住宅市場(chǎng)的快速復(fù)蘇，住宅開發(fā)項(xiàng)目預(yù)計(jì)也將重新成為海外投資基金關(guān)注的重點(diǎn)，分享住宅開發(fā)投資的回報(bào)。

    報(bào)告認(rèn)為，在接下來的三到五年內(nèi)，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的逐漸復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)信托基金和保險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的成長(zhǎng)壯大，未來房地產(chǎn)投資買方市場(chǎng)的力量依然保持強(qiáng)大。