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央行5月2日晚間公布，從2010年5月10日起，將上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)，農(nóng)村信用社、村鎮(zhèn)銀行暫不上調(diào)。

管理流動性、穩(wěn)定價(jià)格總水平、保持貨幣信貸適度增長，這三大任務(wù)讓當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢趨于復(fù)雜，于是央行果斷出手，年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。此次調(diào)整后，存款準(zhǔn)備金率離歷史的最高峰17.5%僅一步之遙，相當(dāng)于回收2500億流動資金。此前，央行分別于1月12日和2月12日宣布上調(diào)準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

央行貨幣政策委員會委員李稻葵表示，上調(diào)準(zhǔn)備金率主要影響銀行貸款。股市主要資金不來自銀行，所以對股市影響有限；對房地產(chǎn)市場發(fā)展會有一定控制。

由中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司起草的一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析認(rèn)為，2010年中國經(jīng)濟(jì)開局良好，對外貿(mào)易加快恢復(fù)，國內(nèi)工業(yè)生產(chǎn)快速增長，消費(fèi)增長較快，固定資產(chǎn)投資增幅回落，消費(fèi)價(jià)格基本穩(wěn)定，貨幣信貸調(diào)控初見成效，經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭更加鞏固。下一階段，應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)流動性管理，保持貨幣信貸適度增長，努力穩(wěn)定價(jià)格總水平，處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理通脹預(yù)期的關(guān)系。

就在一季度中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析公布之前的4月20日，央行被境外媒體稱為“罕見”的披露了1季度金融機(jī)構(gòu)貸款投向統(tǒng)計(jì)報(bào)告。

就單季發(fā)布金融機(jī)構(gòu)貸款投向報(bào)告，確實(shí)是央行比較罕見地動作。統(tǒng)計(jì)報(bào)告關(guān)于房地產(chǎn)的數(shù)據(jù)非常顯眼：今年第1季，個(gè)人購房貸款新增5227億元，季末余額比去年同期成長53.4%，比去年底上升10.3個(gè)百分點(diǎn)。

專家分析認(rèn)為，這個(gè)數(shù)據(jù)顯示，今年第1季中國房價(jià)高漲的背后，的確是由信貸資金推動。這給房地產(chǎn)調(diào)控政策“指明重點(diǎn)方向”。

此前，國務(wù)院已推出“2套房貸款首付（頭期款）至少5成、利率至少1.1倍”的政策。之后，監(jiān)管層更嚴(yán)格的房貸新政陸續(xù)出臺，推動房價(jià)過快上漲的信貸“閥門”開始收緊。

央行年內(nèi)第三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，預(yù)計(jì)資金回籠在2500億元左右。專家認(rèn)為，本次存款準(zhǔn)備金率上調(diào)凍結(jié)的資金規(guī)模還在其次，其更為重要的作用是管理層向市場發(fā)出了明確的信號：房地產(chǎn)資金收緊，無論是對開發(fā)商，還是個(gè)人房貸，都將收緊，并且還將向市場產(chǎn)生傳遞效應(yīng)。

北京大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長陳國強(qiáng)認(rèn)為，雖然上調(diào)存款準(zhǔn)備金率并不是單單針對房地產(chǎn)行業(yè)提出，但對該行業(yè)影響比較明顯。“房地產(chǎn)對資金的依賴程度較高，可以說是息息相關(guān)。而上調(diào)之后，肯定會凍結(jié)一部分流動資金，同時(shí)信貸投放也受到影響。銀根收緊對房地產(chǎn)行業(yè)的負(fù)面影響還是顯而易見的”

他進(jìn)一步表示，央行的行動將使得房企觀望期加快結(jié)束。眾多房地產(chǎn)企業(yè)會發(fā)現(xiàn)，這是一個(gè)真正意義上的調(diào)整。而一旦確定對未來的預(yù)期，開發(fā)商就會認(rèn)為延期開盤不是一個(gè)上上之策，該調(diào)價(jià)調(diào)價(jià)，該促銷促銷，改變市場策略。

天相投資分析師仇彥英稱，準(zhǔn)備金率上調(diào)與近期樓市調(diào)控相配套，說明將流動性當(dāng)成資產(chǎn)價(jià)格上漲因素。

分析人士認(rèn)為，提高存款準(zhǔn)備金率對樓市的不利十分明顯，因?yàn)閷�樓市的放貸經(jīng)過幾次樓市緊縮政策后已十分緊，此次調(diào)整令銀行的貸款空間更小，可獲貸款更少。準(zhǔn)備金率的上調(diào)對資產(chǎn)泡沫和價(jià)格抑制作用最為明顯。

中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長趙錫軍分析認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，將直接影響到商業(yè)銀行的放貸能力，貸款數(shù)量的下降將對商業(yè)銀行的盈利能力形成抑制。同時(shí)，銀行可能調(diào)整貸款投向，減少房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款投放。

市場分析人士認(rèn)為，存款準(zhǔn)備金率上調(diào)對股市可謂短期利空出盡，將加速筑底過程和市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換。但仇彥英認(rèn)為，目前A股本身處于調(diào)整階段，上調(diào)準(zhǔn)備金率將產(chǎn)生不利影響，調(diào)整時(shí)間可能要超出預(yù)期。A股本身上漲與下跌空間不大，由于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)處于結(jié)構(gòu)調(diào)整階段，決定了A股也處于結(jié)構(gòu)調(diào)整期，這種狀態(tài)可能維持2到3年。